บล.ฟิลลิป:
NER 3Q66 กำไรออกมาต่ำกว่าตลาดฯ คาด
ซื้อ TP’67: 5.90
3Q66 มีการเลื่อนการส่งมอบสินค้าไปที่ส่งยังจีน ทำให้รายได้จากการขายต่างประเทศลดลง ซึ่งรายได้ส่วนนี้มี
GPM สูง ทำให้มี GPM รวมลดลง กำไรสุทธิลดลง y-y และ q-q ตามด้วยกำไรที่ออกมาต่ำกว่าคาด อาจเห็นราคาหุ้นผันผวนในระยะสั้น แต่ด้วยปัจจุบันราคายางยังปรับตัวเป็นขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง และด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาต่ำ ยังคงคำแนะนำ ”ซื้อ”
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q-q | 6M66 | 6M65 | % у-у |
| กำไร | 312 | 457 | 529 | -41.0 | -31.7 | 1,084 | 1,380 | -21.5 |
EPS | 0.17 | 0.25 | 0.29 | -41.0 | -31.7 | 0.59 | 0.76 | -21.5 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 3Q66 กำไร -y-y -q-q : 3Q66 ปริมาณขายยาง 1.12 แสนตัน ลดลง y-y และ q-q มีรายได้รวม 5,628 -22.1%y-y จากทั้งปริมาณขายและราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง แต่ q-q -14.2% จากปริมาณขายที่ลดลงเป็นหลัก ส่วนราคาขายเฉลี่ยค่อนข้างทรงตัว q-q ซึ่งไตรมาสนี้รายได้จากการขายต่างประเทศลดลง y-y และ q-q จากการเลื่อนการส่งมอบสินค้าไปยังจีน (ราว 325 ลบ. ซึ่งจะรับรู้ใน 4Q66) ซึ่งรายได้ส่วนนี้ทำ GPM สูง และมีการซ่อมแซมเครื่องจักร ทำให้มี GPM รวมที่ 10.9% -243bps y-y -197bps q-q, SG&A to sale 2.6% ลดลง y-y และ q-q สอดคล้องกับรายได้ขายต่างประเทศที่ลดลง ทำให้มีค่าใช้จ่ายขนส่งทางเรือลดลง และมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์สุทธิ 28.1 ลบ. กำไรสุทธิ 312 ลบ. -41.0%y-y, -31.7%q-q
- ราคายางยังเป็นขาขึ้น: ราคา STR20 Futures ปรับตัวขึ้นตั้งแต่เดือน ส.ค. ที่ผ่านมา, และยังปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงปัจจุบัน จะทำให้ราคาขายเฉลี่ยของ NER ทยอยปรับเพิ่มขึ้นตั้งแต่ 4Q66 เป็นต้นไป ปัจจุบันราคาหุ้นค่อนข้างต่ำ ราคาพื้นฐานปี 67 ที่ 5.90 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”
สยาม ติยานนท์, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #17970,
ทศวรรณ ธรรมสุข Ref.No. : CO2566_1144
- Advertisement -
