บล.บัวหลวง:
SNNP – กำไร 3Q23 เป็นไปตามคาด
Recommend : คำแนะนำพื้นฐาน : ซื้อ ราคาเป้าหมาย : 26.00
What’s new?
SNNP รายงานกำไรสุทธิ/หลัก 3Q23 ที่ 160 ล้านบาท (New High, เราเก็บข้อมูลตั้งแต่ปี 2020) เพิ่มขึ้น 12.7% YoY และ 2.2% QoQ เป็นไปตามที่เราและตลาดคาดไว้
Highlights:
รายได้จากการขายและบริการรวมอยู่ที่ 1.49 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.2% YoY และ 1.1% QoQ (ทรงตัว แม้เป็นช่วงฤดูฝน) ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น (GM) เฉลี่ย อยู่ที่ 28.8% (สูงสุดตั้งแต่เก็บข้อมูลมาตั้งแต่ปี 2020) เพิ่มขึ้นจาก 27.3% ใน 3Q22 และ 27.9% ใน 2Q23 หนุนโดยการบริหารต้นทุน (ปรับประสิทธิภาพการทำงาน และวัตถุดิบ) และเป็นไปตาม Product mix (สัดส่วนขายต่างประเทศ และกลุ่มสินค้า Snack เพิ่ม) ส่วน SG&A/revenue ratio อยู่ที่ 15.60% ลดลง 42bps YoY (ฐานรายได้เพิ่ม และค่าใช้จ่ายลดเล็กน้อย) แต่เพิ่มขึ้น 92bps QoQ
Outlook:
คาดกำไร 4Q23 จะทำจุดสูงสุดใหม่ (New High) เติบโตทั้ง YoY และ QoQ เกิดจาก 1) ปัจจัยฤดูกาล โดยเฉพาะช่วงเทศกาลเฉลิมฉลอง 2) การท่องเที่ยวฟื้นตัว 3) การ Ramp-up ของโรงงานในเวียดนาม 4) เปิดตัวสินค้าใหม่
View from Fundamental: เรายังคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 26.00 บาท ทั้งนี้ จะมีการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงบ่ายวันนี้ เพื่ออัพเดทรายละเอียดงบฯ 3Q23 และแนวโน้มธุรกิจข้างหน้า
