บล.บัวหลวง:
KCE – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ ( Cautious แบบ DELTA แต่ราคาตรงข้ามกับ DELTA)
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงบ่ายวันนี้มุมมองออกมาเป็นกลาง Cautious ด้านอุปสงค์ แต่ยังฟื้นตัวเรื่อยๆ
Highlights:
- รายได้ 4Q23 คาดโต 3-4% QoQ และ GM คาดที่ 23-24%
- ภาพ 2024 คาดรายได้เติบโต 7-12% อิงสมมติฐาน Industry โต
2-3% โดยมอง GM ที่ระดับ 26-27% จาก Utilization rate 85-86% คาด GM จะปรับตัวดีขึ้น 1-2% QoQ ทุกไตรมาส - กรณีเลวร้ายที่สุดหากยอดขายปี 2024 ไม่เติบโตคาด GM จะอยู่ระดับ 23-24% เท่ากับใน 4Q23 ได้ จากประสิทธิภาพการผลิตและราคาต้นทุนที่ลดลง
- กลุ่มสินค้าไม่ใช่สินค้าที่ใช้สำหรับ EV โดยเฉพาะเป็นหลัก แต่จะเป็นกลุ่ม ADAS, Infotainment ที่หนุนการเติบโต โดยสินค้าส่วนใหญ่ที่ทำทั้ง EV และ ICE จะประกอบด้วย Passive/Active Safety, Airbag, Radar, Lidar, Camera เป็นหลัก ส่วนใหญ่สินค้าที่เกี่ยวกับ Battery Management หรือ Motor drive จะเป็น Mass product ที่การแข่งขันสูง
- เทรนด์ในอนาคตที่จะทำให้เกิด Structural change จะเป็นส่วนของ Membrane/Board server ที่จะควบคุมตัวเองได้หมด ทำให้ PCB Value จะมีมูลค่าสูงขึ้น และมีความซับซ้อนมากขึ้น
View From Fundamental:
- มุมมองจากที่ประชุมออกมาเป็นไปตามคาด แม้จะมีความ Cautious ในด้านของอุปสงค์ แต่คาดจะยังเห็นกำไรที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง เรายังมองเป็นโอกาสในการเก็งกำไรได้
- Advertisement -
