บล.หยวนต้า (ประเทศไทย):
Diamond Building Products (DRT) ผลประกอบการ 3Q66 ตามคาด
Action TRADING (Maintain)
- TP upside (downside) U.R.
- Close Nov 7, 2023 Price 7.95
- 12M Target U.R.
Earnings Results
DRT รายงานกำไรสุทธิ 169 ล้านบาท (+1.1% QoQ, +29.4% YoY) ใกล้เคียงกับตลาดคาด
- รายได้อยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท (-9.4% QoQ, +11.0% YoY) YoY ได้แรงหนุนจากทุกกลุ่มลูกค้าทั้งกลุ่มลูกค้าโครงการบ้านจัดสรร (+23.5%YoY) กลุ่มลูกค้าโมเดิร์นเทรด (+19.3%YoY) กลุ่มตัวแทนจำหน่ายต่างประเทศ(+14.5%YoY) และกลุ่มลูกค้าตัวแทนจำหน่ายต่างในประเทศ (+3.4%YoY)
- อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็น 27.8% จาก 3Q65 ที่ 25.7% สอดคล้องกับต้นทุนวัตถุดิบเกือบทั้งหมดเช่น เยื่อกระดาษ ต้นทุนพลังงานอยู่ในช่วงขาลง ประกอบกับมีการทำ product mix เน้นขายสินค้าที่มี margin สูง
- ค่าใช้จ่ายขายและบริหารอยู่ที่ 171 ล้านบาท (-3.2% QoQ, +7.0% YoY) ขณะที่ SG&A/Sale อยู่ที่ 12.4% ลดลงจาก 3Q65 ที่ 12.9% ตามรายได้จากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น และการบริหารค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ
Our Take
- แนวโน้มผลประกอบการ 4Q66 เบื้องต้นคาดโต YOY แรงหนุนหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่คาดว่าจะยืนระดับ 27% ได้ ตามต้นทุนวัตถุดิบ เช่น เยื่อกระดาษ ต้นทุนพลังงานอยู่ในช่วงขาลงผลประกอบการ 9M66 คิดเป็น 90% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเราที่ 572 ลบ. (-8.6% YoY)
- เราอยู่ในช่วงทบทวนประมาณการ คาดปรับประมาณการขึ้นในโดยปี 2566 อยู่ในกรอบ 620-650 ล้านบาท และ 2567 อยู่ในกรอบ 660-680 ล้านบาท ได้ราคาเหมาะสมใหม่ปี 2567 ที่ 8.50 – 8.80 คงคำแนะนำ “TRADING”
ปัจจัยเสี่ยง : มาตรการควบคุมการใช้แร่ใยหินของภาครัฐ ซึ่งอาจกระทบต่อยอดขายสินค้าในกลุ่มกระเบื้องหลังคา (สัดส่วนยอดขายสินค้าที่มีใยหินประมาณ 30% ของยอดขายทั้งหมด) / ต้นทุนวัตถุดิบ เช่น เยื่อกระดาษ ปูนซีเมนต์ ต้นทุนพลังงานปรับตัวสูงขึ้น จะเป็นปัจจักดดันอัตรากำไรขั้นต้น
- Advertisement -
