บล.บัวหลวง: 

BBIK – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

What’s new?

เราเข้าร่วมงานประชุมนักวิเคราะห์ BBIK โดยเรามีมุมมองเป็นกลาง

Highlights:

  • BBIK มี backlog ปิด 3Q23 อยู่ที่ 805ล้านบาท แบ่งเป็น 692ล้านบาทจาก BBIK (คาดจะรับรู้อย่างน้อย 291 ล้านบาทในปีนี้) และ 113ล้านบาทจาก JV
  • ผู้บริหารมองภาพ bidding ใน 3Q23 ดีขึ้นจาก 2Q23 มากจากที่มี bidding activity ที่เยอะขึ้นและ บริษัทยังคง winrate งานที่สูงได้อยู่ระดับ 60-70% อย่างไรก็ตามงานที่ได้รับเข้ามาใน backlog จะเป็นงานที่โดนแบ่งเป็นหลายเฟส (จากความกังวลความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ) ทำให้ขนาดของงานเล็กลง (สะท้อนกลับไปที่ backlog ที่ดูเล็กในตอนนี้)
  • backlog ของ JV อาจจะดูน้อยจาก ORBIT ที่รอบริษัทอนุมัติงบประมาณของปีหน้า ซึ่ง BBIK คาดว่าจะได้เห็น backlog กลับมาใน 1Q24
  • Vulcan ได้รับ BOI แล้วและคาดว่าจะเริ่มรับรู้ BOI จากงานที่ส่งปีหน้า ในส่วนของ Innoviz บริษัทกำลัง อยู่ในขั้นตอนยื่นขอ BOI
  • ผู้บริหารยังมองปีหน้ายังจะโตขึ้นต่อได้ 50% อีกทั้งจะมีการซื้อ innoviz เพิ่มอีก 30% จากเดิมปีนี้ที่มีอยู่ 55%

View From Fundamental:

  • Backlog ที่คาดว่าจะรับรู้ในปีนี้คิดเป็น 70% ของประมาณการรายได้ 4Q23 ของเรา เรามองว่ารายได้ของ 4Q23 จะมี downside แต่จะมี upside จาก tax rate และการส่งมอบงานของ ORBIT ทำให้เรายังคงประเมินกำไร 4Q23 ที่ 83ล้านบาทโตขึ้น 11% QoQ และ 147% YoY
  • เรายังคงแนะนำซื้อ BBIK
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน