บล.กรุงศรีฯ:
BLUEBIK GROUP (BBIK TB/ BBIK.BK)
| กลุ่มอุตสาหกรรม | เทคโนโลยี |
| หุ้น | BBIK |
| มูลค่าพื้นฐาน | 120.00 |
| คำแนะนำ | BUY |
- 3Q23 Earnings
ผลประกอบการ 3Q23 เป็นไปตามคาด
รายได้ของ BBIK ทรงตัว qoq อยู่ที่ 335 ล้านบาท (+85% yoy, -1% qoq) ซึ่งเป็นไปตามที่เราคาดไว้ เนื่องจากบริการ digital excellence and delivery (DX) สําหรับต่างประเทศถูกดึงเอาไว้ให้ส่งมอบใน 4Q23 อย่างไรก็ตาม ยังมีอุปสงค์อีกมากจากลูกค้าในส่วนของบริการให้คําปรึกษาผู้บริหาร (management consulting หรือ MC) และ AI ในสถาบันการเงิน, บริษัทประกัน และธุรกิจค้าปลีก ทั้งนี้ ส่วนแบ่งกําไรจาก Orbit ต่ำกว่าที่เราคาดไว้ แต่ถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายภาษีที่ต่ำเกินคาด ดังนั้น กําไรจากธุรกิจหลักของบริษัทจึงเพิ่มขึ้นเป็น 75 ล้านบาท (+119% yoy, +14% qoq) ใกล้เคียงกับที่เราและนักวิเคราะห์ในตลาดคาดเอาไว้
- Analysis
ยังคงมองบวกกับแนวโน้มใน 4Q23
เนื่องจาก (i) 4Q มักจะเป็นช่วง high season ของบริษัท เพราะต้องส่งมอบงานส่วนใหญ่ภายในสิ้นปี และ (ii) มียอดรับรู้รายได้จากต่างประเทศที่ถูกเลื่อนมาจาก 3Q23 เราจึงยังคงเช่ือว่ากําไรของ BBIK ในปีนี้น่าจะเป็นไปตามประมาณการของเราที่ที่ 282 ล้านบาท (+102% yoy) แม้ว่ากําไรในงวด 9M23 จะคิดเป็นแค่ 71% ของประมาณ การกําไรเต็มปีของเรา
- Implication/Recommendation
คงคําแนะนําซื้อ โดยคงราคาเป้าหมายเอาไว้ที่ 120 บาท
กําไรจากธุรกิจหลักที่เพิ่มขึ้นของ BBIK ใน 3Q23 (+14% qoq) อาจจะแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มเทคโนโลยีที่เราศึกษาอยู่ ดังน้ัน เราจึงเช่ือว่า BBIK เป็นบริษัทที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม เรายังคงคําแนะนําซื้อ และคงราคาเป้าหมายเอาไว้ที่ 120 บาท อิงจาก P/E ที่ 35x (เท่ากับค่าเฉลี่ย -1S.D.)
