บล.ฟิลลิป:
SC ราคาหุ้นลงมาเยอะแล้ว
ซื้อ TP’67: 4.56
3Q66 รายได้ยังเติบโตได้ดี GPM ยังอยู่ในระดับปกติ แต่ด้วย SG&A ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้มีกำไรสุทธิอ่อนตัว y-y และ q-q ทำให้ทางฝ่ายฯมีการปรับลดคาดการณ์กำไรปี 66 และ 67 ลงตามสภาพตลาดฯ ปัจจุบันที่ซบเซา ตามลำดับ ยังมองว่าปี 67 ตลาดฯดีขึ้นได้กว่าปัจจุบัน ยังฟื้นตัวได้ y-y ราคาพื้นฐาน 4.56 บาท คงคำแนะนำ”ซื้อ”
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | %q-q | 9M66 | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 503 | 593 | 652 | -22.8 | -15.1 | 1,631 | 1,621 | -0.6 |
EPS | 0.12 | 0.14 | 0.15 | -22.8 | -15.1 | 0.38 | 0.38 | -0.6 |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- ราคาหุ้นปรับตัวลงมามากแล้ว: 3Q66 รายได้รวม 5,561 ลบ. รายได้อสังหาฯแนวราบลดลง y-y เล็กน้อย แต่ในส่วนของคอนโดเติบโต y-y ได้ดี จากการเริ่มโอนโครงการสโคป-หลังสวน และสโคป-พร้อมศรี ตั้งแต่ชวงปลายปี 65 และด้วย backlog แนวราบที่สะสมไว้มากตั้งแต่ 2Q66 ยังคงทำให้รายได้อสังหาฯ +4.5%y-y +5.8%q-q GPM อสังหาฯ 31.2% อ่อนตัว y-y และ q-q เล็กน้อย แต่ยังถือว่าอยู่ในระดับปกติ ในขณะที่รายได้ค่าเช่า-บริการและรายได้ค่าที่ปรึกษาเติบโต y-y และ q-q รวมถึงมี GPM ที่ดีขึ้น ทำให้ดึง GPM รวมขึ้นมาที่ 32.8% -106bps y-y +10bps q-q แม้จะมีกำไรขั้นต้นเติบโต y-y และ q-q แต่ด้วย SG&A to sale ที่ 19.8% เพิ่มขึ้น y-y และ q-q และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ทำให้มีกำไรสุทธิ 503 ลบ. -22.8%y-y -15.1%q-q ต่ำกว่าที่คาด ทำให้ทางฝ่ายฯมีการปรับกำไรปี 66 ลงมาเป็น -4.8%y-y จากภาพตลาดอสังหาฯที่ซบเซา ส่วนปี 67 คาดว่าตลาดฯฟื้นตัวได้ดีขึ้น คาด SC ยังคงเติบโตในปี้ 67 ได้ราว +5-6%y-y ปรับราคาพื้นฐานลงมาที่ 4.56 บาท ปัจจุบันด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาค่อนข้างมาก ยังคงคำแนะนำ ”ซื้อ”
- Advertisement -
