บล.บัวหลวง:
BDMS – กำไร 3Q23 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ in line กับที่เราคาด แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดถึง 9%
What’s new?
BDMS รายงานกำไรหลักที่ 3,890 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% YoY และ 29% QoQ รายงานกำไรหลักสูงตามเราที่คาด แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดถึง 9% อย่างที่เราได้เคยบอกไปแล้ว จาก GM ที่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY และ 10% อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 37.7% สูงสุดในรอบ 10 ปี เพิ่มขึ้นจาก 36.8% ใน 3Q22 และจาก 35.9% ใน 2Q23 ส่วน SG&A/sales อยู่ที่ 19.3% เพิ่มขึ้นจาก 19.0% ใน 3Q22 แต่ลดลงจาก 20.2% ใน 2Q23
Outlook:
แนวโน้มกำไรหลัก 4Q23 เติบโตแข็งแกร่ง YoY แต่ลดลง QoQ ตาม seasonal จากวันหยุดยาวช่วงปีใหม่
View from Fundamental:
เราเชื่อว่ากำไรที่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้มาก จะทำให้ราคาหุ้นตอบรับเชิงบวกต่อเนื่อง เรายังคงชอบ BDMS และให้เป็น Top Pick ในกลุ่มรพ. ระดับบน คงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปลายปี 2024 ที่ 33.5 บาท
