บล.บัวหลวง
TBN – กำไรเติบโตแข็งแกร่งตามคาด
What’s new?
TBN รายงานกำไรสุทธิ 3Q23 ที่ 18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 134% และ 40% QoQ จากการเติบโตของทั้งรายได้และการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น โดยกำไรดีกว่าที่เราคาดเล็กน้อย
Highlights:
รายได้อยู่ที่ 110 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% YoY และ 7% QoQ รายได้จากธุรกิจพัฒนาระบบดิจิทัลและงานบริการให้คำปรึกษาเพิ่มขึ้น 28% YoY และ 15% QoQ จากงานที่เพิ่มขึ้นทั้งลูกค้าเก่าและลูกค้าใหม่ สำหรับรายได้งานบำรุงรักษาระบบ งานสนับสนุนเทคโนโลยีและคลาวด์มีรายได้เพิ่มขึ้น 28% YoY สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ในส่วน ธุรกิจพัฒนาระบบดิจิทัลและงานบริการให้คำปรึกษา อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 31.5% เพิ่มขึ้นจาก 27% ใน 3Q22 แต่ลดลงจาก 33% ใน 2Q23
Outlook:
เราเชื่อว่ากำไรใน 4Q23 จะเติบโตต่อเนื่อง YoY และ QoQ จาก Backlog ที่รอรับรู้รายได้อีกมาก รวมถึงปัจจัยด้านฤดูกาลที่มีการส่งมอบงานช่วงปลายปีจำนวนมาก อีกทั้งยังได้ปัจจัยหนุนจากการได้รับอนุมัติ BOI
View from Fundamental:
ตลาดของ Low-code ถูกคาดการณ์ว่าจะเป็นหนึ่งในตลาดที่เติบโตเร็วที่สุดในกลุ่มซอฟต์แวร์ TBN ให้บริการด้าน Digital solutions และที่ปรึกษาด้านเทคนิคอลที่หลากหลาย รวมถึงมีผลงานในอดีตที่ประสบความสำเร็จ เรามองโอกาสการเติบโตยังมีอีกมาก โดยเราประเมินกำไรปี 2023 เติบโต 125% YoY ในปี 2023 และ 30% ในปี 2024 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 30 บาท
