บล.บัวหลวง:
SAFE – กำไร 3Q23 สูงกว่าที่เราและตลาดคาด แนวโน้มไตรมาส 4 จะออกเติบโตดีต่อเนื่อง
What’s new?
SAFE รายงานกำไรหลักที่ 61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56% YoY และ 16% QoQ รายงานกำไรหลักสูงกว่าที่เราและตลาดคาด จากค่าใช้จ่ายในการบริหารและการขาย ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 223 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY และ 2% อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 55.7% เพิ่มขึ้นจาก 54.6% ใน 3Q22 และจาก 54.7% ใน 2Q23 ส่วน SG&A/sales อยู่ที่ 23.2% ลดลงจาก 27.5% ใน 3Q22 และลดลงจาก 26.6% ใน 2Q23
Outlook:
แนวโน้มกำไรหลัก 4Q23 เติบโตแข็งแกร่ง YoY และ QoQ ตาม Pend up demand จากลูกค้าที่ต้องการมีบุตรที่คลอดในปีหน้าซึ่งเป็นปีมังกร
View from Fundamental:
เราเชื่อว่ากำไรที่สูงกว่าที่เราและตลาดคาด จะทำให้ราคาหุ้นตอบรับเชิงบวกต่อเนื่อง เรายังคงชอบ SAFE มากที่สุดในกลุ่มศูนย์การแพทย์เพื่อผู้มีบุตรยาก โดยตอนนี้ SAFE เทรดเพียง 18.8 เท่า PER 2024 ซึ่งถูกกว่าทั้งกลุ่มโรงพยาบาลระดับกลาง และกลุ่มศูนย์การแพทย์เพื่อผู้มีบุตรยากทั้งในประเทศ และต่างประเทศ คงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปลายปี 2024 ที่ 25 บาท
