บล.ฟิลลิป:
AMATA ยอดขายที่ดินเด่น แต่ต้นทุนอาจสูงไปนิด
ซื้อ TP’67: 29.00
ทางฝ่ายมีมุมมองเชิงบวกต่องบงวด 3Q66 และต่อเนื่องสู่ปี 67 ซึ่งคาดว่าจะกำไรที่ 2.9 พันลบ. (+23.5%y-y) แรงหนุนเด่นชัดจากการย้ายฐานการผลิตสู่ไทยเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะกลุ่มยานยนต์ EV จากจีน สอดคล้องกับมูลค่าการยืนขอรับการส่งเสริมลงทุนภาครัฐ 9M66 ที่ +22%y-y ด้านราคา ทางฝ่ายปรับราคาเป้าหมายสู่ปี 67 ที่ 29.00 บาท ปัจจุบันมี Upside 25.5% คงคำแนะนำ “ซื้อ”
| งบรวม | 3Q66 | 2Q66 | 3Q65 | % у-у | % q-q | 9M66 | 9M65 | % у-у |
| กำไร | 567.3 | 419.9 | 563.6 | +0.7% | +35.1% | 1,620 | 2,309 | -29.8% |
EPS | 0.49 | 0.37 | 0.49 | +0.7% | +35.1% | 1.41 | 2.01 | -29.8% |
หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท
- 3Q66 รายได้เติบโตดี: รายได้รวมงวด 3Q66 ที่ 2.86 พันลบ. (+92.5%q-q, +47.1%y-y) เติบโตจากการขายที่ดินรวม 1.61 พันลบ. (+339%) โดยมาจากการโอนที่ดินงวด 3Q66 รวม 272 ไร่ (ไทย 106 ไร่, เวียดนาม 166 ไร่) ทำให้ยอดโอนที่ดิน 9M รวมแล้วกว่า 485 ไร่ (ไทย 307 ไร่, เวียดนาม 178 ไร่) ด้านรายได้จากค่าสาธารณูปโภค 3Q66 เติบโตสู่ 1 พ้นลบ (+18.5%qoq) โดยเด่นที่ค่าสาธารณูปโภคในเวียดนามตามกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ตั้นทุน 3Q66 ที่ 1.98 พันลบ. (+113%q-q, +119%y-y) ซึ่งเพิ่มสูงกว่าฝั่งรายได้ ทำให้ Gross Margin ลดลง เป็นผลจากต้นทุนค่าที่ดินในไทยที่สูง และกำไรค่าสาธารณูปโภคในเวียดนามที่น้อย สำหรับกำไรงวด 3Q66 ที่ 567 ลบ. (+35.1%q-q,+0.7%y-y)
- 4Q66 มองยอดขายที่ดินยังเติบโต: ทางฝ่ายมองยอดขายที่ดินจะยังโตได้ต่อในงวด 4Q66 โดยปัจจุบันมี Backlog, สิ้นงวด 9M66 ราว 1 หมื่นลบ. (ไทย 8.8 พันลบ., เวียดนาม 1.8 พันลบ.) ทางฝ่ายคาดกำไรงวด 4Q ที่ 782 ลบ. (+38%q-q,-8.4%y-y) รวมปี 66 กำไร 2.4 พันลบ. (-24%y-y)
- Advertisement -
