บล.บัวหลวง
ERW – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
Recommend : คำแนะนำพื้นฐาน : ซื้อ ราคาเป้าหมาย : 6.50
What’s new?
เราเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ เรามีมุมมองเป็นกลางจากข้อมูลที่ได้รับจากผู้บริหารในเรื่องผลการดำเนินงาน
Highlights:
- ผลการดำเนินงานในเดือนต.ค. 2023 เทียบ ก.ย. 2023 ไม่เติบโต ทั้งอัตราการเข้าพักคงที่ที่ 81% และค่าห้องพักไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ดี ผู้บริหารเห็นยอดจองห้องพักที่เข้ามาเพิ่มขึ้นในเดือนพ.ย. และต่อเนื่องธ.ค. จากปัจจัยฤดูกาล โดยเฉพาะโรงแรมในกรุงเทพฯ และภาคใต้ (จากนักท่องเที่ยวเอเชีย ยุโรป และรัสเซีย)
- แผนการเปิดโรงแรมใหม่ คือ HOP INN ในไทย 10 แห่ง (เปิดใน 2H24 เป็นส่วนใหญ่), HOP INN Philippines 3 แห่ง (เปิดไตรมาสละ 1 โรง) และ HOP INN Japan 4 (เปิด 1Q24)
- ผลกระทบจำกัดจากการปรับปรุงโรงแรมบางส่วนที่พัทยา เนื่องจาก โรงแรมมีรายได้ 5% ของรายได้รวม และทยอยปิดซ่อม 4Q23 จนถึง 3Q24
- HOP INN Japan คาดการณ์อัตราการเข้าพัก 75% และค่าห้องพัก 3,000 บาทต่อคืน ในปี 2024 ซึ่งคาดว่าจะสามารถ breakeven ที่ระดับ EBITDA ได้ อย่างไรก็ดี ยังมีผลขาดทุนในปี 2024 และจะสามารถทำกำไรในปี 2026
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานโรงแรมที่ญี่ปุ่น ค่าเสื่อมราคา และดอกเบี้ยจ่าย ที่เพิ่มขึ้นได้อยู่ในประมาณการของเราแล้ว
- บริษัทตั้งเป้ามี HOP INN 150 สาขาในปี 2030 จาก 105 สาขาในไทย (ปัจจุบัน 51 โรงแรม), 15 สาขาในญี่ปุ่น (ปัจจุบัน 4), และ 14 สาขาในฟิลิปปินส์ (ปัจจุบัน 7)
View From Fundamental:
- เราชอบ ERW จากการเป็นผู้เล่นกลุ่มโรงแรม ที่ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวไทย และมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง
- คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท
- Advertisement -
