บล.บัวหลวง:
WHA – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
Recommend : คำแนะนำพื้นฐาน : ถือ ราคาเป้าหมาย : 6 บาท
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์กับ WHA เรามีมุมมองที่เป็นกลางต่อแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว
Highlights:
- ผลประกอบการใน 4Q23 น่าจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดในปี 2023 จากทั้งยอดโอนที่ดินที่น่าจะสูงกว่ายอดรวม 9M23 และรายได้จากการขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT
- ยอดจองซื้อที่ดินปี 2023 รวมน่าจะไม่ต่ำกว่า 2,750 ไร่
- ราคาขายที่ดินและ GM มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นในปี 2023-25 แต่น่าจะเริ่มลดลงกลับมาอยู่ในระดับปกติในปี 2026
- มีลูกค้าที่อยู่ระหว่างการตัดสินใจเข้ามาลงทุนซื้อที่ดินเพื่อทำ data center ขนาดใหญ่
- กระแสการย้ายฐานการผลิตออกจากจีน น่าจะยังส่งเสริมยอดขายที่ดินไปอีกหลายปี
- ยอดขายที่ดินในประเทศเวียดนามน่าจะปรับตัวขึ้นสูงถึงราว 1,000-1,200 ไร่ต่อปี หลังจากพัฒนานิคมครบทั้ง 3 ทำเล (ภายในปี 2025)
- ธุรกิจไฟฟ้าและสาธารณูปโภคกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง
View From Fundamental:
เรามองว่า ปี 2024 น่าจะเป็นปีที่ดีที่สุดของ WHA (“ถือ” ราคาเป้าหมาย 6 บาท) แต่การผลักดันให้ยอดขายที่ดินและกำไรในปี 2025 เติบโตต่อ เป็นเรื่องที่ท้าทาย เราจึงชอบ WHAUP (“ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 5.50บาท) มากกว่า (จากแนวโน้มดีมานด์น้ำและไฟฟ้าที่น่าจะเติบโตสอดคล้องไปกับการเข้ามาของผู้ประกอบการจำนวนมากในนิคมของ WHA)
- Advertisement -
