บล.บัวหลวง:
HANA – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงเช้าวันนี้มุมมองออกมาเป็นลบโดยคาดทิศทางรายได้จะยังทรงตัวใน 4Q23-1Q24 ก่อนจะฟื้นตัวใน 2Q24
Highlights:
- อุปสงค์สำหรับจีนยังเป็นปัจจัยกดดัน แม้ว่าระดับ Inventory จะอยู่ระดับตำ่แต่คาดจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวของอุปสงค์ใน 2Q24
- โรงงานในอยุธยายังรันอยู่ระดับ 50% ซึ่งขาดทุนแต่จะพยายามปรับต้นทุนให้ต่ำลงเพื่อทำกำไรได้ในระดับนี้
- กลุ่มสินค้า Auto, Industrial, และ Medical ยังมีอุปสงค์ที่แข็งแรง รวมถึง RFID ที่น่าจะเติบโตต่อเนื่อง
- ธุรกิจ PMS น่าจะฟื้นตัวใน 4Q23 หลังจากได้เครื่องจักรเข้ามา รวมถึงการฟื้นตัวของ Si แม้ว่าในระยะสั้นจะได้รับผลกระทบจากลูกค้าบางรายที่มีการเปลี่ยนผ่านจาก High End เป็น Low End ของ EV ซึ่งอาจจะไม่จำเป็น้องใช้ SiC แต่ระยะยาวคาด Demand จะแข็งแรงและ Low end จะมาใช้ SiC มากขึ้นจากต้นทุนที่ลดลง
- สัดส่วน Si:SiC ณ สิ้นปี 2024 คาดที่ 50:50 จากปัจจุบัน 80:20
- บริษัทมีการเลื่อนเป้าหมายการ Breakeven ของ EBITDA สำหรับ PMS จาก 1H24 เป็น 2H24 และเป้าหมายการ Breakeven ของกำไรยังคาด ปลายปี 2025- ต้นปี 2026
- ธุรกิจ PC และ Smartphone น่าจะเริม Bottom โดย PC ระยะยาวน่าจะมีธีม AI เข้ามาหนุนการฟื้นตัว
View From Fundamental:
- ภาพรวมเรายังมองว่าทิศทางอุปสงค์น่าจะยังถูกกดดันต่อเนื่องใน 4Q23 ยังคงคำแนะนำ wait-and-see
- Advertisement -
