บล.ฟิลลิป:
BRI Div. Yield สูง / มีโอนต่อเนื่องปีหน้า
IAA Consensus TP’66 : 10.40- 12.80
4Q66 เปิดโครงการเยอะ แต่มูลค่าโครงการที่โอนทันใกล้เคียง 3Q66 ประกอบกับมี Backlog ลดลง และมีร่วมทุน JV ลดลงคาดกำไรสุทธิอ่อนตัว y-y และ q-q แต่กำไรทั้งปี 66 คาดทรงตัวถึงเติบโตได้เล็กน้อย ซึ่งหากเทียบระดับปันผลที่จ่ายในปีก่อน ให้ Div. Yield สูงถึง 9.6% มอง BRI จะเป็นหนึ่งในหุ้นที่ถูกจับตามองช่วงฤดูปันผล
- 3Q66 ยังได้ตามเป้า: 3Q66 Presale 3,111 ลบ. +9%y-y +10%q-q จากการเปิดโครงการเพิ่มมากขึ้น รายได้รวม 1,739 ลบ. +22%y-y +12%q-q หากแยกเป็นรายได้อสังหาฯที่ 1,077 ลบ. -13%y-y จากภาพตลาดอสังหาฯปีนี้อ่อนตัว แต่เติบโตเล็กน้อย +1%q-q รายได้ค่าบริหารโครงการเติบโตได้ดีที่ 548 ลบ. +661%y-y +14%q-q จากการร่วมทุน JV Landlord อย่างต่อเนื่อง GPM อสังหาฯ 31.4% -148bps y-y -131bps q-q แม้อ่อนตัวแต่ยังถือว่าอยู่ในระดับปกติ กำไรสุทธิ 417 ลบ. +26%y-y +20%q-q กำไรในไตรมาสนี้ยังเป็นไปตามเป้าที่ผู้บริหารให้ไว้ รวม 9 เดือน ทำ Presale 8,496 ลบ. +8%y-y กำไรสุทธิ 1,093 ลบ. +3%y-y
- Div. yield สูง: 4Q66 เปิดตัวอีก 8 โครงการมูลค่า 10,150 ลบ. โดย Highlights มีโครงการ Belgravia ที่เป็นแบรนด์ระดับราคาสูงสุดของ BRI และแบรนด์ใหม่อย่าง BALCO เป็นบ้าน Pool villa ตอบรับกระแสอสังหาฯ ในภูเก็ตที่กำลังเป็นที่นิยมของชาวต่างชาติ คาดยังคงทำ Presale ได้ดีขึ้น y-y และ q-q โครงการที่โอนได้ทัน 4Q66 4 โครงการ เป็นแบรนด์ Britania รวมมูลค่าใกล้เคียงช่วง 3Q66 แต่ด้วย Backlog ที่ลดลง คาดรายได้ไโอนอ่อนตัว y-y และ q-q มีร่วมทุน JV ลดลง q-q รายได้บริหารโครงการเพิ่มขึ้น y-y อ่อนตัว q-q กำไรสุทธิอ่อนตัว y-y และ q-q คาดกำไรสุทธิทั้งปี 66 เติบโต y-y ได้เล็กน้อย หากเพียงเทียบกับระดับปันผลที่จ่ายปีก่อนถือว่าได้ Div. yield ราว 9.6% สูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตฯ ในวันที่ XD ราว 5-6% ส่วนโครงการที่เปิดตัวและโอนไม่ทันในไตรมาส 4 ส่วนใหญ่เป็นบ้านระดับราคาสูงอย่าง Belgravia, BALCO, Grand Britania ที่ โอนปี ถัดไป
- Advertisement -
