บล.บัวหลวง:

ILM – ผู้บริหารยังมีโทนที่เป็นบวกกับการเติบโตของบริษัท

What’s new?

เราเข้าร่วมประชุม Analyst meeting ของ ILM เมื่อช่วงบ่าย โดยผู้บริหารยังมีโทนที่เป็นบวกกับการเติบโตของบริษัท

Highlights:

  • SSSG ในเดือน ตค ยังเกินใกล้เคียง 3Q23 ที่ 12-13% โดยสาขาที่อยู่ในแหล่งท่องเที่ยว (ที่คิดเป็นประมาณ 30% ของรายได้) และสาขาในกรุงเทพหลายสาขายังคงทำได้ดี ผู้บริหารมองว่าบริษัทอาจจะได้ส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มเติมจากสินค้าบางรายการเช่น
    ที่นอน (ซึ่ง ILM มีการปรับ strategy ให้ตัวเองกลายเป็น destination หลักสำหรับคนเลือกซื้อที่นอนมาตั้งแต่ปีที่แล้ว) ยังคงมองกำไรในไตรมาส 4 เป็นพีคของปี
  • ผู้บริหารยังมองการเติบโตต่อเนื่องในปีหน้า โดยผู้บริหารตั้งเป้าการเติบโตรายได้ที่ 5-10% หลักๆ มาจากการเติบโตของช่องทางสาขาและออนไลน์ และสาขาในจังหวัดท่องเที่ยวเป็นหลัก ในขณะที่ช่องทาง project และ overseas อาจจะยังไม่โตมาก (เนื่องจากยังมองความไม่แน่นอนด้านสงครามและดีมานด์โดยรวมของคอนโดในประเทศไทย) และมองว่ามาร์จิ้นน่าจะยังขยายอย่างต่อเนื่องได้อีก 50 bps จากการใช้เครื่องจักรและลดต้นทุนหน้าร้านอย่างต่อเนื่อง
  • จะเปิดสาขาเพิ่มเติมในปลายปีหน้า ผู้บริหารตั้งเป้าเปิด Index Living Mall เพิ่ม 2 สาขา และ Little Walk เพิ่ม 2 สาขาในช่วงปลายปีหน้า

View From Fundamental:

  • Guidance ของผู้บริหารถือว่าใกล้เคียงกับที่เราคาดการณ์ โดยเรามองกำไรหลักของ ILM ปีนี้โตที่ 9% และปีหน้าโตได้อีก 14% เรายังคงชอบ ILM อยู่ แต่ด้วย upside ที่มีจำกัดมากขึ้น ในกลุ่ม Discretionary retail CPN และ TAN อาจจะให้ risk/reward ที่สูงกว่า ILM ณ ราคาปัจจุบัน
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน