บล.ฟิลลิป:
GPSC เริ่มปรับให้กำไรผันผวนน้อยลง
ซื้อ TP’67 : 63.00
บริษัทเริ่มมีการปรับให้กำไรผันผวนน้อยลง โดยสำหรับลูกค้า อุตสาหกรรมสัญญาใหม่จะมีการเจรจาปรับสูตรราคาขายให้สอดคล้องกับต้นทุนค่าก๊าซเพื่อลดความผันผวนของค่าไฟที่อิง กับค่า Ft ตามที่เป็นในปัจจุบัน ทางฝ่ายมีมุมมองเป็นบวกเนื่องจากจะทำให้กำไรไม่ผันผวนมากตามการปรับค่า Ft รวมถึงราคาก๊าซ คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 63.00 บาท
- เริ่มปรับให้กำไรผันผวนน้อยลง : บริษัทเริ่มมีการเปลียนสัญญาสำหรับลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) จากเดิมที่ราคาขายจะอ้างอิงตามค่า Ft สำหรับลูกค้าสัญญาใหม่หรือลูกค้าเดิมที่ต่อสัญญาจะมีการเจรจาปรับสูตรให้สะท้อนกับราคาก๊าซมากขึ้น เพื่อที่จะลดความผันผวนของกำไรในช่วงที่ค่า Ft ปรับตัวไม่สอดคล้องกับต้นทุนราคาก๊าซ ทั้งนี้ปี 67 บริษัทตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนลูกค้า IU ให้ราคาขายเป็นรูปแบบ Gas link มากขึ้นเป็น 25% ของปริมาณขายรวมของ ITU จากปัจจุบันที่มี 15% โดยทางฝ่ายมองว่าจะทำให้กำไรไม่ผันผวนมากอย่างที่ผ่านมา และลดความเสี่ยงด้านนโยบายรัฐเรื่องปรับลดค่า Ft ลง เนื่องจากที่ผ่านมาผลการดำเนินงานจะผันผวนนโยบายรัฐค่อนข้างมาก
- AVAADA ยังโตได้อีกมาก : ปี 67 คาดโครงการโรงไฟฟ้า Solar ที่อินเดียจะ COD เพิ่มอีก 600 MW ปัจจุบันมีกำลังการผลิตในมือแล้ว 4.4 GW และ ณ สิ้น 3Q66 มีกำลังการผลิตตามสัดส่วนการ ถือหุ้นที่ COD แล้ว 1.7 GW ระยะยาวยังมองโครงการโรงไฟฟ้า Solar ในอินเดียจะยังโตได้อีกมาก และหนุนส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้นจากปัจจุบันที่ 9 เดือนรับรู้กำไรจาก AVAADA แล้ว 290 ลบ.
- ยังแนะนำ “ซื้อ” : เมื่อเทียบราคาพื้นฐานกับราคาหุ้นปัจจุบันยังมี upside พอสมควร นอกจากนี้ คาดการณ์ปีหน้าปริมาณขาย IU โต 10% เนื่องจากการปิดซ่อมบำรุงน้อยลง รวมถึงยังมีกำลังการผลิตในมือสำหรับเติบโตระยะยาว จึงยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 63.00 บาท
- Advertisement -
