Daily Focus: Earnings and Selective Play
2024 SET Target : 1520
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัว Sideways ตามคาด ปิดลบเล็กน้อย 1.41 จุด ณ สิ้น วัน ที่ระดับ 1,413.52 จุด มูลค่าการซื้อขายหนาแน่นขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.5 หมื่นลบ. กลุ่มธนาคาร ท่องเที่ยว วัสดุก่อสร้าง ถ่วงตลาด ขณะที่กลุ่มการแพทย์ โรงไฟฟ้า อาหารช่วยประคองดัชนีสถาบันในประเทศซื้อสุทธิในตลาดหุ้นบางๆ ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิและเร่งขึ้นเป็น 1.8 พันลบ. (และ Short Index Futures เกือบ 2.1 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index ยังคงแกว่งตัว Sideways ในกรอบ 1,410-1,420 จุด โดยบรรยากาศการลงทุนผ่อนคลายมากขึ้นหลังตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยียังฟื้นตัวได้ดี อย่างไรก็ตามคาดกรอบการบวกของดัชนีจะยังไม่กว้างนัก โดยปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามคืนนี้ คือ ตัวเลขเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯเดือน ธ.ค. ซึ่งจะมีผลต่อคาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ยของ FED ทั้งโอกาสที่จะเริ่มลดเดือน มี.ค. และจำนวนครั้งในการปรับลงปีนี้ ประเด็นกระแสกดดันธปท.ให้ลดอัตราดอกเบี้ยเราคาดว่ายังเป็นเพียง Noise ของตลาด แต่คาดว่ากนง.จะยังไม่รีบปรับลดดอกเบี้ยในช่วง 1H24 และติดตามว่าเงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้นตามที่ประเมินมากน้อยเพียงใด ทั้งฝั่งต้นทุนค่าไฟ ค่าแรง ด้านราคาเนื้อสัตว์มีแนวโน้มที่จะขยับขึ้น โดยราคาไข่ไก่ปรับขึ้นแล้ววันนี้ นอกจากนี้อีกปัจจัยสำคัญที่อาจมีผลต่อเงินเฟ้อคือโครงการเงินดิจิทัลว่าจะออกมาได้หรือไม่ ซึ่งต้องติดตามพัฒนาการในช่วง 1-2 สัปดาห์ข้างหน้าที่คณะกรรมการฯจะมีการนัดประชุมใหญ่ ด้าน Bond Yield 10 ปีของไทยขยับลงแตะ 2.69% หลังจากสัปดาห์ก่อนขยับขึ้นแตะ 2.78% เรายังมองการพักตัวของดัชนียังเป็นปัจจัยระยะสั้นหลังปรับตัวขึ้นแข็งแกร่งในเดือน ธ.ค. และยังคาดหวังการทยอยเร่งตัวขึ้นของเศรษฐกิจไทยในปีนี้สวนทางโลกที่ชะลอ ทำให้ยังเชื่อว่มีโอกาสที่ SET Index จะ Outperform หุ้นโลกได้ในปีนี้ ด้าน Valuation อยู่ในระดับที่ไม่แพงเทียบกับอดีตทั้งในแง่ PER ที่ราว 14.8 เท่าและ EY Gap ที่ 4%
กลยุทธ์ : เลือกหุ้นที่โมเมนตัมกำไร 4Q23-2024 แข็งแกร่งและ PER/PBV ต่ำเทียบกับ Pre-Covid // ถือลงทุนต่อเนื่องหลังสะสมหุ้นเพิ่มที่ระดับ 1,400 จุดหรือต่ำกว่า
หุ้นเด่นเดือน ม.ค.: CHG, COM7, GFPT, SAPPE, SAWAD
หุ้นเด่นวันนี้ : ITEL
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4 บาท
- เราคาดกำไร 4Q23 โต 15% q-q เป็น 79 ลบ. เป็นไตรมาสสูงสุดของปี และจบปี 2023 ด้วยกำไรปกติ 269 ลบ. +2% y-y เป็นปีแห่งความท้าทายแต่ผ่านไปแล้ว ล่าสุด ITEL ซื้อกิจการ GLS 100% ในราคา 40 ลบ. อาจมีกำไรทางบัญชีเข้ามาใน 1Q24 การซื้อ GLS ช่วยต่อยอดไปสู่ Health tech ซึ่งเป็นตลาดที่มีศักยภาพในการเติบโต
- GLS เป็นผู้ให้บริการทางการแพทย์ เชี่ยวชาญด้าน CT scan / MRI scan ปัจจุบันมีลูกค้าเป็นโรงพยาบาลทั้งรัฐและเอกชน สินค้าเป็นสินค้าจำเป็นและอยู่ในตลาดที่โตสูง เราคาดกำไรปี 2024 กลับมาโต +20% y-y ราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ PE เพียง 10.7 เท่า
- แนวรับ 2.44-2.40//2.30 บาท แนวต้าน 2.56-2.60//2.70 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนพลิกมาไหลออกจากภูมิภาค US$344 ล้าน นำโดยเกาหลีใต้และไต้หวัน US$190 ล้านและ US$108 ล้าน ตามลำดับ ส่วนอาเซียนไหลออกสูงสุด ที่ไทย US$52 ล้าน มีเพียงอินโดนีเซียและฟิลิปปินส์ที่ไหลเข้าบางๆประเทศละ US$6-10 ล้าน แนวโน้มกระแสคาดว่าจะพลิกมาไหลเข้าแต่ปริมาณยังไม่หนาแน่นนัก โดยรอดูตัวเลขเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯเดือน ธ.ค. คืนนี้
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) จับตาเงินเฟ้อสหรัฐเดือนธ.ค. คืนนี้ ตลาดคาดเงินเฟ้อทั่วไป +0.2% m-m, +3.2% y-y ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานคาด +0.3% m-m, +3.8% y-y ชะลอลงจากเดือนก่อนหน้าที่ +4% ซึ่งตัวเลขดังกล่าวจะมีผลต่อคาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ยของ FED ว่าจะเกิดขึ้นในเดือน มี.ค. นี้ได้หรือไม่ และทั้งปีปรับลงกี่ครั้ง (ปัจจุบันตลาดยังมองเริ่มปรับลดเดือน มี.ค. ด้วยความน่าจะเป็น 65% และปรับลด 6 ครั้งปีนี้) หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาดจะช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุน กลับกันหากออกมาสูงกว่าคาดจะเป็นปัจจัยกดดันความเชื่อมั่นของตลาด
(+) กลุ่มผู้ผลิตไฟฟ้า กกพ. เคาะค่าไฟฟ้างวด ม.ค.- เม.ย. ที่ 4.18 บาท/หน่วย ตามคาดจากก่อนหน้านี้ที่รัฐประกาศว่าจะไม่เกิน 4.20 บาท/หน่วย และคาดว่ามีงวดถัดๆไปจะไม่ต่ำกว่าเดิม และเริ่มทย่อยคืนหนี้กฟผ.เรามองเป็นบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า แนะนำ “เก็งกำไร” BGRIM (ราคาเป้าหมาย 37 บาท) และ GPSC (ราคาเป้าหมาย 59 บาท) นอกจากนี้แนวโน้มราคาก้าซฯ ที่ปรับลงจะช่วยลดต้นทุนค่าเชื้อเพลิงในการผลิตไฟฟ้าของ BGRIM และ GPSC อีกด้วย
(+) กลุ่มเนื้อสัตว์ สมาคมผู้เลี้ยงสุกรขอความร่วมมือผู้ประกอบการห้างค้าปลีก 9 องค์กรจะทยอยปรับขึ้นราคาหมู โดยให้ปรับขึ้นราคาขั้นแรกที่ 68-74 บาท/กก. เทียบกับราคาเป้าหมายที่ต้องการตามโครงสร้างต้นทุนการเลี้ยงปัจจุบันที่ 80 บาท/กก. ซึ่งสมาคมฯ คาดจะทยอยปรับขึ้นราคาได้ภายใน 10 ก.พ. นี้ เรายังไม่เคยเห็นสมาคมฯ ขอความร่วมมือจากค้าปลีกแบบนี้มาก่อนหากราคาขายหมูในตลาด สามารถปรับขึ้นได้จริงตามราคาแนะนำจะเป็นบวกต่อกลุ่มหมู CPF BTG TFG และอาจหนุนให้ราคาไก่ปรับขึ้นด้วย เป็นบวกต่อ GFPT (ราคาหมูในตลาดปัจจุบัน 65 บาท/กก. ส่วนราคาไก่อยู่ที่ 41 บาท/กก.)
(+) กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ รายงานยอดขาย Semiconductor เดือน พ.ย. 23 โต 5.3% y-y ถือเป็นการโต y-y ครั้งแรกในรอบ 15 เดือน สะท้อนการฟื้นตัวของกำลังซื้อ โดยปรับขึ้น y-y ทุกกลุ่มประเทศ นำโดย Asia +7%, China +7.6%, EU 5.6%, US 3.5% มีเพียง Japan ที่ยังลดลง -2.8% Y-Y ส่วน m-m ภาพรวม +2.9% นำโดย China +4.4%, US +3.9% และ Asia +3.5% ทั้งนี้ SIA คาดยอดขาย Semiconductor ปี 2024 จะกลับมาโต +13% y-y พลิกจาก -9% y-y ในปี 2023 มองเป็นบวกต่อกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ โดย Semiconductor เป็นชิ้นส่วนต้นน้ำของอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ แนะนำ HANA (ราคาเป้าหมาย 60 บาท) KCE (ราคาเป้าหมาย 60) ส่วน DELTA เป็นบวกเช่นกันแต่ Valuation แพง (ราคาเป้าหมาย 70)
(+) ตลาดดาวโจนส์ เพิ่มขึ้น 170.57 จุด หรือ +0.45% ปิดที่ 37,695.73 จุด ขณะที่ดัชนี S&P500 และ Nasdaq ดีดตัวขึ้นเช่นกัน โดยได้ปัจจัยหนุนจากแรงซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มีมาร์เก็ตแคปสูง ขณะเดียวกันนักลงทุนจับตาการเปิดดัชนี CPI ของสหรัฐในวันนี้ เพื่อประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด
(-) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบ โดยหุ้นกลุ่มเหมืองแร่และกลุ่มเดินทางนำตลาดปรับตัวลง ขณะที่นักลงทุนมีความเชื่อมั่นน้อยลงเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และรอการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐในวันพฤหัสบดีนี้
(+) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดบวก โดยเฉพาะตลาดนิกเกอิที่ดัชนีทำจุดสูงสุดต่อเนื่องในรอบ 33 ปี ก่อนการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ
(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่า อยู่ที่บริเวณ 35.01 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ +0.37%
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลง 87 เซนต์ หรือ 1.2% ปิดที่ 71.37 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังสหรัฐเปิดเผยสต็อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น สวนทางกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ซึ่งทำให้นักลงทุนวิตกกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่ชะลอตัวลงในสหรัฐ ซึ่งเป็นตลาดน้ำมันขนาดใหญ่ ในขณะที่เช้านี้ปรับตัวลงอยู่ที่ระดับ 71.30 ดอลลาร์/บาร์เรล หรือ -0.10%
(-) ราคาทองคำ COMEX ลดลง 5.20 ดอลลาร์ หรือ 0.26% ปิดที่ 2,027.80ดอลลาร์/ออนซ์ ซึ่งเป็นการปิดในแดนลบติดต่อกัน 4 วันทำการ ขณะที่นักลงทุนจับตาการเปิดเผยดัชนี CPI ของสหรัฐในวันนี้ เพื่อประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด ในขณะที่เช้านี้ปรับตัวขึ้นที่ระดับ 2,032.60 ดอลลาร์/ออนซ์ หรือ +0.24%
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 864.99/ -0.53%
