บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง:
Bluebik Group (BBIK TB)
Thai Tech Day: BBIK ยืนยันเป้าหมาย รายได้โต 50% ในปี 2567
ซื้อ รับแนวโน้มกำไรโตแกร่ง พร้อมหุ้นราคาถูกเรา
ยังคงคำแนะนำ ซื้อ BBIK เนื่องจากคาดว่ากำไรหลักปี 67 จะเติบโต 38% และแนวโน้มระยะยาวที่แข็งแกร่ง ราคาเป้าหมายอิงวิธี DCF ของเราไม่เปลี่ยนแปลงที่ 123 บาท (WACC 9.4%, Terminal Growth 3.4%) ทั้งนี้ ในงาน Thai Tech Day (16 ม.ค.) ซึ่งจัดโดย บล. เมย์แบงก์ ผู้บริหาร BBIK ยืนยันเป้าหมายการเติบโตของรายได้ 50% ในปี 67 และคาดว่า Backlog จะเริ่มฟื้นตัวในไตรมาส 1/67 หุ้น BBIK ซื้อขายที่ PEG ที่ 0.8 เท่า (บน PIE ปี 66 ที่ 32 เท่า ขณะที่กำไรหลักปี 66-68 เติบโตเท่ากับ 39% CAGR) ซึ่งเป็นอัตราส่วน PEG ที่ต่ำที่สุดในบรรดาบริษัทที่ให้บริการด้านเทคโนโลยีในประเทศไทย
ตั้งเป้ารายได้เติบโต 50% ในปี 2567
BBIK ตั้งเป้าจบปี 2566 ด้วยรายได้ที่เติบโตกว่า 100% พร้อมยืนยันเป้าหมายรายได้โต 50%ในปี 67 ปัจจัยหลักขับเคลื่อนรายได้ในปี 67 นี้ ได้แก่ 1) ใช้กลยุทธ์ upselling & cross selling 2) เพิ่ม utlisation ของพนักงาน และ 3) การขยายธุรกิจในต่างประเทศ โดยนายพชร อารยะการกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ตั้งเป้าสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศจะเพิ่มขึ้นจากมากกว่า 10% ในปี 66 เป็น 20% ในปี 67 เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากเวียดนาม มาเลเซีย และ ฟิลิปปินส์ ขณะเดียวกัน หลังจากที่ Vulcan เพิ่งได้รับสิทธิพิเศษทางภาษีในเดือน ต.ค. 66 อัตราภาษีที่แท้จริงของ BBIK น่าจะขยับเข้าใกล้เป้าหมายที่ 5% ในปี 67
กลุ่มค้าปลีกและโทรคมนาคมอาจเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต
CEO ตั้งเป้ารักษาการเติบโตของรายได้ไว้ที่ระดับ 50% ต่อปีในอีก 2-3 ปีข้างหน้า ซึ่งเรามองว่าฐานรายได้ของ BBIK ในแต่ละปีมาจากธุรกิจธนาคาร ผู้ให้บริการทางการเงินและบริษัทประกัน (BFSI) ดังนันเราจึงสอบถามผู้บริหารเกี่ยวกับรายได้จากอุตสาหกรรมใหม่ๆ และ ผบห.ได้เปิดเผยว่ารายได้จากอุตสาหกรรมค้าปลีกเติบโตอย่างรวดเร็ว เนื่องจากการเติบโตของอีคอมเมิร์ซ อีกทั้งบริษัทฯ ยังเล็งเห็นศักยภาพการเติบโตจากอุตสาหกรรมโทรคมนาคมเนื่องจากมีการควบรวมกิจการ
ปัจจัยสำคัญหนุน EPS หลักเติบโต 38% ในปี 67
เราคาดการณ์การเติบโตของกำไรหลักต่อหุ้นปี 67 ที่ 38% หนุนโดย 4 ประเด็นหลัก ได้แก่ 1) สัดส่วนจาการเติบโตงานโครงการในไทย และการเพิ่มผลผลิตที่ Vulcan ที่ 15% 2) สัดส่วนจากการเติบโตโครงการในต่างประเทศที่ 6% 3) สัดส่วนจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเติบโตที่ 11% และ 4) กำไรเติบโต 6% จากภาษีที่ลดลงและสัดส่วนการถือหุ้นที่สูงขึ้นใน Innoviz
