บล.ทรีนีตี้:
ธนาคารกสิกรไทย – KBANK
ยังคงประมาณการกำไรหลังการประชุมนักวิเคราะห์
ยังคงประมาณการกำไรหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (26 ม.ค. 67) ได้มีการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารได้แจ้งเป้าหมายทางการเงินสำหรับปี 2567 ซึ่งเป้าหมายทางการเงินส่วนใหญ่ใกล้เคียงกับประมาณการเดิมที่เราทำไว้ก่อนหน้า ยกเว้น NIM รายได้ค่าธรรมเนียม และสำรองหนี้ โดยทางผู้บริหารคาด NIM จะยังทรงตัวจาก ปี 2566 ขณะที่เราคาดอ่อนตัวราว 8 bps ภายใต้สมมติฐานไม่มีการลดดอกเบี้ยนโยบายภายในปีขณะที่เป้าหมาย Credit Cost หรือสำรองหนี้อยู่ที่ 175-195 bps ซึ่งแม้ว่าจะยังไม่กลับไปอยู่ในระดับปกติ แต่แนวโน้มลดลงจากปี 2566 ที่ 208 bps จากการบริหารจัดการลูกหนี้ที่มีความเสี่ยงไปค่อนข้างมากแล้ว อย่างไรก็ตามเราคาด Credit Cost ในระดับสูงกว่าเป้าหมายเล็กน้อยที่ 200 bps เนื่องจากยังเห็นความเสี่ยงจากปัจจัยมหภาค และลูกหนี้รายใหญ่ ด้านรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิ ธนาคารตั้งเป้าเติบโตที่ Mid-to-high single digit หรือราว 5-8%YoY จากการเพิ่มรายได้จาก Bancassurance และ Mutual funds แต่ด้วยภาวะเศรษฐกิจที่น่าจะเติบโตได้ต่ำ เช่นเดียวกับรายได้ภาคครัวเรือน ทำให้เราคาดการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิไว้เพียง 4%YOY
มี Upside แต่ยังมองไม่เด่น
เรายังคาดกำไรปี 2567 ไว้ในระดับค่อนข้างอนุรักษ์นิยมที่ 43,709 ล้านบาท (+3%YoY) และยังคงราคาเป้าหมายที่ 157 บาท อิง PBV 0.66 เท่า ด้วย Upside ปัจจุบันทำให้เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราการเติบโตของกำไรและคุณภาพหนี้ ทำให้เรายังชอบ BBL (TP 197 บาท) และ TTB (TP 2.1 บาท) มากกว่า
