บล.กรุงศรีฯ
TOURISM SECTOR – มองบวกมากขึ้นกับแนวโน้มการท่องเที่ยวของไทย (POSITIVE)
- What’s new
จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ Ytd อยู่ที่ 3.03 ล้านคน
กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬารายงานตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติอย่างไม่เป็นทางการ ytd (จากวันที่ 1 มกราคม- 31 มกราคม 2024) ที่ 3.03 ล้านคน (+42% yoy, -7% mom คิดเป็น 82% ของระดับก่อน COVID-19 ระบาด) โดยประเทศที่มีนักท่องเที่ยวมาเทียวไทยมากที่สุด 5 อันดับได้แก่ จีน 0.5 ล้านคน (48% ของระดับ ก่อน COVID-19 ระบาด), มาเลเซีย 0.31 ล้านคน (118%), เกาหลีใต้ 0.22 ล้านคน (107%), รัสเซีย 0.22 ล้านคน (95%) และอินเดีย 0.16 ล้านคน (99%)
- Analysis
ปรับเพิ่มประมาณการนักท่องเที่ยวต่างชาติปีนี้เป็น 35.8 ล้านคน และปีหน้าเป็น 40 ล้านคน
เรามองบวูกมากขึ้นกับแนวโน้มการท่องเที่ยวของไทย เพราะจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งมากกว่าที่เราคาดเอาไว้ก่อนหน้านี้ โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจากจีนในเดือนมกราคม 2024 ซึ่งคิดเป็น 48% ของระดับก่อน COVID-19 ระบาด (เพิ่มขึ้นจาก 32% ในปี 2023 และคิดเป็น 17% ของจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งหมด) เราปรับเพิ่มประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยาวต่างชาติในปี 2024F เป็น 35.8 ล้านคน (27% yoy จากเดิมคาด 33 ล้านคน คิดเป็น 90% เมื่อเทียบ pre-covid) และคาดว่าจะฟื้นตัวเต็มที่ในปี 2025F เป็น 40 ล้านคน (11% yoy) โดยคาดว่าจำนวนนักท่องเทียวจากจีนจะอยู่ที่ 7 ล้านคน (+97% yoy และเพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมที่ 4.5 ล้านคน) คิดเป็น 64% ของเมื่อปี 2019 ที่ 10 ล้านคน จากมาตรการ free visa ระหว่างกันของประเทศไทย-จีน ซึ่งจะมีผลตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024 และความคาดหมายว่าจะมีมาตรการกับประเทศอื่น ๆ เพิ่มอีกอย่างเช่น ตะวันออกกลาง และ รัสเซีย ฯลฯ ซึ่งน่าจะช่วยกระตุ้นจำนวนนักท่องเที่ยวจากประเทศอื่น ๆ ให้เพิ่มขึ้นอีก
Implication
เรามองบวกกับ AOT และผู้ประกอบการโรงแรมที่เน้นกิจการในประเทศ จากการที่จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติฟื้นตัวขึ้นในเดือนมกราคม 2024 และน่าจะฟื้นตัวต่อเนื่องในปี 2024-25 เราจึงมองบวกกับแนวโน้มของผู้ประกอบการโรงแรมที่เน้นตลาดในประเทศ และกลุ่มโรงแรมระดับกลางถึงหรู โดยเราชอบ ERW (แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.40 บาท) (67% ของรายได้ทั้งเครือมาจากโรงแรมในประเทศระดับกลางถึงหรู) และหุ้นสนามบินอย่าง AOT (BUY, TP Bt75) ซึ่งจะได้อานิสงส์โดยตรงจากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น
