บล.ทรีนีตี้:
พีทีจี เอ็นเนอยี – PTG
Upside/Downside +22% Median Consensus 10 บาท
PTG คาดรายงานกำไร 4Q23 โดดเด่น 423 ล้านบาท
- คงราคาเป้าหมายปี 2024 ที่ 10.70 อิง Avg PER 17 เท่า คงคำแนะนำ ซื้อ ใน 1 เดือนที่ผ่านมาราคาหุ้นปรับเพิ่ม +3% ดีกว่า SET ที่ -2% แนวโน้มผลกำไรน่าจะกลับมาฟื้นตัวใน 4Q23
- คาด PTG จะรายงานกำไร 4Q23 สุดโดดเด่นที่ 423 ล้านบาท พลิกจากที่ขาดทุน 4Q22 ที่ -4 ล้านบาท และจาก 3Q23 ที่มีกำไรเพียง 19 ล้านบาท จากปริมาณขายที่เติบโตช่วง High Season
- ยังคงประมาณการกำไรปี 2024 ที่ 1 พันล้านบาท +26% YoY จากค่าการตลาดที่ระดับปกติ 1.7 บาทต่อลิตร เราคาดแนวโน้ม 1Q24 ปริมาณขายน่าจะยังอยู่ในระดับที่จากการปริมาณนักท่องเที่ยวที่มาเที่ยวเพิ่มมากขึ้น
Earning preview
คาด PTG จะรายงานกำไร 4Q23 สุดโดดเด่นที่ 423 ล้านบาท พลิกจากที่ขาดทุน 4022 ที่ -4 ล้านบาท และจาก 3Q23 ที่มีกำไรเพียง 19 ล้านบาท จากปริมาณขายที่เติบโตช่วง High Season
1) ปริมาณขายคาดว่าจะอยู่ราว 1.5 พันล้านลิตร +12% YoY, +12% QoQ โดยเพิ่มขึ้น YoY จากสถานีบริการน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่เพิ่มขึ้น QoQ จากช่วงปลายปีเป็น High Season ของการท่องเที่ยวส่งผลให้ปริมาณการสัญจรเพิ่มมากขึ้น และไตรมาส 3 เอง มักจะเป็น Low Season หน้าฝน
2) Gross Margin ต่อลิตร คาดว่าจะอยู่ที่ 1.9 บาทต่อลิตร ปรับดีขึ้นมาเป็น 1.9 บาทต่อลิตร จาก 4Q22 ที่ 1.58 บาทต่อลิตร และ 3Q23 ที่ 1.67 บาทต่อลิตร
คงประมาณการกำไรปี 2024 ที่ 1 พันล้านบาท
เรายังคงประมาณการกำไรปี 2024 ที่ 1 พันล้านบาท +26% YoY จากค่าการตลาดที่ระดับปกติ 1.7 บาทต่อลิตร เราคาดแนวโน้ม 1Q24 ปริมาณขายน่าจะยังอยู่ในระดับที่จากการปริมาณนักท่องเที่ยวที่มาเที่ยวเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้ในปี 2024 บริษัทคาดจะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก ไพศาล แคปปิตอลที่ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถบรรทุกมือ 2 โดยบริษัทถือสัดส่วน 33.3% ซึ่งคาดว่าจะมีส่วนแบ่งมายังบริษัทราว 30 ล้านบาท
คงราคาเป้าหมายปี 2024 ที่ 10.70 บาท
คงราคาเป้าหมายปี 2024 ที่ 10.70 อิง Avg PER 17 เท่า คงคำแนะนำ ซื้อ ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นปรับเพิ่ม +3% ดีกว่า SET ที่ -2% แนวโน้มผลกำไรน่าจะกลับมาฟื้นตัวใน 4Q23
ความเสี่ยง: ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวน และนโยบายภาครัฐ
