บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 

PRARAM 9 HOSPITAL (PR9 TB)

รายงานผลประกอบการ 4Q23

PR9 รายงานรายได้ EBITDA margin และกำไรปกติทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 188 ลบ. ใน 4Q23 สูงกว่าที่เราคาด

Highlights

  • PR9 รายงานกำไรปกติ 4Q23 ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 188 ลบ. (+36% y-y, +34% q-q) สูงกว่าที่ตลาดและเราคาด 10% จาก EBITDA margin ที่สูงเกินคาด
  • รายได้โต 6% y-y โดยมีรายได้จากผู้ป่วยชาวไทยโต 6% y-y ในขณะที่รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติเพิ่ม 9% y-y นำโดยรายได้จากผู้ป่วยชาวพม่า จีนและเขมรที่สูงขึ้น
  • รายได้จากผู้ป่วยชาวไทยและต่างชาติทำสถิติสูงสุดใหม่และสูงกว่าระดับก่อนโควิด 57% และ 50% ตามลำดับ
  • สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยชาวไทยคิดเป็น 86% ในไตรมาสนี้ในขณะที่รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติคิดเป็น 14%
  • ค่าใช้จ่ายการขายและบริหารลดลง 4% y-y จากฐานที่สูงใน 4Q22 จากค่าใช้จ่ายโบนัสที่จ่ายให้แก่พนักงาน ต้นทุนขายเพิ่ม 4% y-y ตามรายได้ที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้ EBITDA margin กระโดดเพิ่มเป็น 26% ใน 4Q23 (เทียบกับ 22% ใน 4Q22) นับว่าเป็นสถิติสูงสุดใหม่ (ไม่รวมช่วงที่โควิดระบาด)
  • PR9 ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.3 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทนในรูปเงินปันผลที่ 2%

Outlook and recommendation

  • เราคาดว่า Momentum การเติบโตจะเกิดต่อเนื่องใน 1Q24 ปริมาณผู้ป่วยในยังอยู่ในเกณฑ์ดีในเดือน ม.ค. และ ก.พ. นอกจากนี้ PR9 ยังได้เริ่มให้บริการผู้ป่วยชาวตะวันออกกลาง เพราะฉะนั้นเราจึงคาดว่ากำไรจะโตดี y-y ใน 1Q24
  • PR9 มีการซื้อขายในระดับการประเมินมูลค่าที่ต่ำเพียง 23x ของค่า 2024E P/E (เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มฯ ที่ 26x) และเป็นหนึ่งในหุ้นเด่นของเราในกลุ่ม Mid-small caps จากแนวโน้มที่ดีของบริษัทฯ
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน