รอติดตามเงินเฟ้อสหรัฐฯ คืนนี้
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones คืนเมื่อคืนปิดบวก 0.12% แต่ดัชนี S&P500, Nasdaq ปิดลบ ขณะที่นักลงทุนรอดูเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่รอประกาศในคืนนี้ ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดบวก 0.16% นักลงทุนกังวลกับการชะลอตัวของอุปสงค์น้ำมันในจีนหลังมีรายงานว่าการนำเข้าน้ำมันดิบของจีนขยายตัวแต่ต่ำกว่าเดือนก่อนหน้า
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมาแต่ละสินทรัพย์เคลื่อนไหวค่อนข้างทรงตัวไม่ว่าจะเป็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ Dollar Index รวมถึงตลาดหุ้น สำหรับ CME FED Watch ล่าสุดให้น้ำหนัก 97% ที่ FED จะคงดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือน มี.ค. และ 81% ที่ FED จะคงดอกเบี้ยในการประชุมเดือน พ.ค. แต่ให้น้ำหนัก 60% ที่จะปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือน มิ.ย. ด้วยการเคลื่อนไหวที่ทรงตัวของแต่ละสินทรัพย์บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังรอดูปัจจัยบางอย่าง ได้แก่ เงินเฟ้อสหรัฐฯ คืนนี้ Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ 3.1%YoY, 0.4%MoM หากรายงานแล้วต่ำกว่าคาดการณ์ประเมินเป็นบวกกับตลาดหุ้น ทั้งนี้หากพิจารณาเงินเฟ้อสหรัฐฯอย่าง PCE พบว่าปรับลงมาอยู่ที่ 2.4% โดยในอดีตที่ผ่านมาทั้ง 2 ค่ามี Correlation ระหว่างกันสูงถึง 86% โดยเฉลี่ยแล้วส่วนต่างระหว่างกันอยู่ที่ 0.5% ดังนั้น PCE ล่าสุดอยู่ที่ 2.4% ก็มีโอกาสที่ CPI จะแกว่งอยู่ในช่วง 2.4% – 3% แม้จะยังไม่ถึงเป้าหมายของ FED แต่ก็เชื่อว่าเงินเฟ้อจะไม่ได้ปรับขึ้นร้อนแรงตามแนวโน้มน้ำมันดิบที่เคลื่อนไหวในกรอบ พร้อมกับดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของ ISM ที่แม้จะเกินกว่าระดับ 50 แต่ก็เป็นระดับที่ไม่ได้ปรับขึ้นอย่างร้อนแรง ด้านตลาดหุ้นไทยวานนี้ถือว่าแกว่ง Outperform ได้เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นประเทศอื่นๆ (ญี่ปุ่น)
ขณะที่สหรัฐฯ เมื่อคืนที่ผ่านมา Sector ที่ 0utperform เป็นแนวกลุ่มสินค้าดั้งเดิม (Materials Energy Consumer Staples) แต่ Technology เริ่มปรับตัวลง ซึ่งส่วนใหญ่แล้วของ SET INDEX เป็นหุ้นดั้งเดิม จึงยังเชื่อว่าการเคลื่อนไหวจะยัง Outperform ได้ต่อ วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1370 – 1390 เชิงกลยุทธ์การลงทุนยังแนะทยอยสะสมได้เช่นเดิม ณ ระดับปัจจุบันของ SET ด้วย Earnings Yield Gap ที่มีความน่าสนใจ แนะนำกลุ่มค้าปลีก (BJC CRC CPALL CPAXT HMPRO) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT SPA) ศูนย์การค้า (CPN) ขนส่ง (BEM) การเงิน (MTC SAWAD TIDLOR) หุ้นกลาง – เล็ก ที่มีปัจจัยบวก (COCOCO ICHI TACC) การแพทย์ (BDMS)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
CRC (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 49.00 บาท)
กำไรสุทธิงวด 4Q23 ที่ 3.1 พันล้านบาท (-5%YoY) หลังตัดรายการพิเศษจะมีกำไรปกติ 2.9 พันล้านบาท (+14% YoY, +121%QoQ) ดีกว่าที่เราคาด 7% และดีกว่าที่ BB consensus คาด 12% จากภาษีจ่ายที่การดำเนินงานในอิตาลีที่ต่ำกว่าคาด แม้ว่ายอดขายสาขาเดิมจะติดลบ 2%YoY (Food -5%, Hardline -8%, Fashion +3%) ทำให้ EBIT -2%YoY ในช่วง 4Q23 แนวโน้มปี 2024 กลับมาสดใส การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วง ม.ค. ถึง ก.พ. 2024 พลิกมากลับมา +1% ถึง +3% SSSG จากธุรกิจในไทย
CPN (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 89.00 บาท)
ภาพรวมปี 24 ในแง่รายได้ยังคงเป็นไปตามเดิมที่เราเคยคาดไว้ โดยในส่วนของรายได้จากการให้เช่าจะเติบโตจากการมีศูนย์ใหม่ 2 แห่ง ธุรกิจโรงแรมเติบโตจากการรับรู้โรงแรมที่เปิดในปี 23 เต็มปี ส่วนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ตั้งเป้าเติบโต 20% YoY แต่ต้องติดตามถึงยอดขายของโครงการที่จะเปิดในปีนี้กว่า 13,000 ล้านบาท ว่าจะทำได้มากน้อยเพียงใด อย่างไรก็ตามมีปัจจัยที่อาจจะทำให้กำไรสุทธิออกมาต่ำกว่าที่เราเคยคาดไว้ได้ก็คือค่าใช้จ่ายเกียวกับการต่อสัญญาเซ็นทรัลปิ่นเกล้าที่จะเริ่มเห็นตั้งแต่ 1Q24 นี้ (แต่จะมีรายได้เข้ามาด้วยในช่วง 2Q24 เป็นต้นไป)
