Daily Focus: Selective Play // Hold after Accumulated
2024 SET Target : 1470
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัว Sideways โดยฟื้นตัวได้เล็กน้อยช่วงเช้า ก่อนที่มีแรงขายในช่วงบ่ายออกมากดดันให้ดัชนีปิดลบบางๆ 1.80 จุด ที่ระดับ 1,373.89 จุด มูลค่าการซื้อขายบางลงเหลือ 3.1 หมื่นลบ. กลุ่มที่ถ่วงตลาดหลักๆ คือ ธนาคาร จากกระแสคาดการณ์ว่ากนง.จะลดดอกเบี้ยสัปดาห์หน้า สถาบันในประเทศขายสุทธิในตลาดหุ้นอีก 1.1 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติพลิกมาขายสุทธิบางๆ 333 ลบ. (สถานะ Index Futures สุทธิทรงตัว)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index จะแกว่ง Sideways to Sideways Down โดยมีแนวรับหลักที่ 1,368-1,370 จุด ภาพรวมบรรยากาศการลงทุนค่อนไปในทางลบ หลังตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับตัวลงแรง และเม็ดเงินเข้าถือครองพันธบัตรสะท้อนภาวะ Risk Off ที่เพิ่มขึ้น โดย Bond Yield สหรัฐฯ ปรับตัวลดลง แม้ประธานเฟด สาขา มินนีแอโพลิส แสดงความเห็นว่าการลดดอกเบี้ยอาจไม่เกิดในปีนี้ ขณะที่โฟกัสตลาดคืนนี้อยู่ที่ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรฯเดือน มี.ค. (ตลาดคาดเพิ่มขึ้น 2 แสนตำแหน่ง ลดลงจากเดือนก่อนที่ 2.75 แสนตำแหน่ง) ส่วนปัจจัยในประเทศวันนี้จะมีการรายงานเงินเฟ้อไทยเดือน มี.ค. (ตลาดคาด Headline -0.4% Y-Y และ Core +0.4% y-y) ซึ่งยังต่ำกว่ากรอบล่างของเป้าหมายของธปท.ที่ 1-3% และเพิ่มกระแสคาดการณ์ว่ากนง.อาจลดดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 10 เม.ย. ซึ่งเป็นวันเดียวกับที่รัฐบาลจะแถลงความชัดเจนของนโยบายเงินดิจิทัล ในมุมมองของเรายังคาดว่ากนง.จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 2.5% แต่หากลดดอกเบี้ยจะ Surprise ตลาดและเป็นอีกแรงหนุน ภาพรวมเรายังเชื่อว่าดัชนีมีแนวโน้มผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วตามเศรษฐกิจและกำไรบจ. และมีแนวโน้มทยอยเร่งตัวขึ้นในปีนี้ภาพระยะกลาง-ยาวเป็นบวกมากขึ้นจากการเร่งเบิกจ่ายงบฯปี 2567 ที่จะเริ่มใน 2Q24
กลยุทธ์ : เลือกหุ้นที่แนวโน้มกำไรปี 2024 แข็งแกร่งและเทรด PER/PBV ต่ำเทียบกับ Pre-Covid // ถือลงทุนหลังสะสมหุ้นเพิ่มบริเวณ 1,350+- จุด
หุ้นเด่นเดือน เม.ย.: BA, CPALL, CPN, ITC, TIDLOR
FSSIA Portfolio: AOT, BCH, CPALL, CPN, GPSC, NSL, SHR, SJWD, and TIDLOR
หุ้นเด่นวันนี้ : SHR
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 4 บาท
- เราคาดแนวโน้มกำไร 1Q24 จะเร่งตัวขึ้นต่อเนื่อง หลังพลิกมีกำไรได้ตั้งแต่ 4Q23 โดยมีแรงหนุนจากโรงแรมในมัลดีฟท์ที่ฟื้น การเปิดดำเนินงานเต็มที่หลังปรับปรุงของโรงแรม Saii ภูเก็ตและพีพี รวมถึงโรงแรมในมอริเชียสที่กลับมาเปิดหลังปรับปรุงระบบน้ำในปีก่อน
- ภาพรวมปี 2024 คาดมีกำไรเร่งก้าวกระโดดที่ 307 ลบ. จากปี 2023 ที่เริ่มพลิกมีกำไรได้ 80 ลบ. ด้าน Valuation ยังถูก เทรด PBV เพียง 0.6 เท่า ถูกที่สุดในกลุ่มท่องเที่ยว
- แนวรับ 2.56-2.52 บาท แนวต้าน 2.74-2.78//2.84 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนโดยรวมพลิกมาไหลเข้าภูมิภาคสุทธิ US$484 ล้าน โดยกระจุกตัวที่เกาหลีใต้ US$514 ล้าน ส่วนไต้หวันปิดทำการ ส่วนอาเซียนเม็ดเงินไหลออกส่วนใหญ่ มีเพียงเวียดนามที่ไหลเข้า US$19 ล้าน แนวโน้มกระแสเงินทุนคาดว่าจะผสมผสานวันนี้ โดยรอติดตามตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) จับตาเงินเฟ้อไทยเดือน มี.ค. 2024 ตลาดคาดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) ที่ +0.40% เทียบกับ +0.43% ในเดือน ก.พ. และเงินเฟ้อทั่วไป (Headline CPI) ที่ -0.77%เทียบกับ -0.77% ในเดือน ก.พ. 2024 หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาด อาจเป็นปัจจัยกดดันให้กนง. ปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนนี้ หรือกลางปีนี้ ซึ่งน่าจะส่งผล Sentiment เชิงบวกต่อตลาดหุ้น และอาจมีแรงเก็งกำไรในหุ้นกลุ่ม Finance และไฟฟ้าที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง
(+) ILM ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 2024 เติบโตเป็นเลข 2 หลัก (เราคาดโต 7.8%) จากการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยวหนุนสาขาในพื้นที่แหล่งท่องเที่ยว 6 สาขา (คิดเป็น 35-40% ของรายได้รวม) เติบโตและการขยายสาขาใหม่ 2 สาขาที่รัตนาธิเบศร์และ DecoScape รวมถึงยอดขายสาขาเดิมและช่องทางออนไลน์สูงขึ้น เราปรับประมาณการปี 2024-25E ขึ้น 2% จากกำไรสุทธิปี 2023 ดีกว่าที่คาด โดยปี 2024 คาดกำไรสุทธิ 786 ลบ. +8.3% y-y หนุนจากยอดขายหน้าร้านโดยเฉพาะในสาขาท่องเที่ยว คาด SSSG ที่ 6% และยอดขายออนไลน์ที่ยังเติบโตได้ต่อเนื่อง โดยคาดกำไรสุทธิปี 2024-26E เติบโตเฉลี่ย 7.7% CAGR คงราคาเป้าหมาย 26.70บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”
(+) BA พระอาทิตย์กำลังส่องแสงมาที่สมุย มี 3 ปัจจัยที่จะหนุนราคาหุ้น BA ถูก re-rate ในปีนี้คือ 1) จำนวนผู้โดยสารเส้นทางสมุ่ยเติบโต 23% Y-Y และสูงกว่าก่อนโควิด 10% ใน 1Q24 2) จำนวนเที่ยวบินที่สนามบินสมุยเพิ่มขึ้น และการถ่ายทำซีรี่ White Lotus จะหนุนให้มีจำนวนผู้โดยสารทำสถิติสูงสุดใหม่และเป็นสนามบินที่ฟื้นตัวเร็วสุดในบรรดาสนามบินในประเทศ ทั้งหมด 3) สภาผู้แทนราชฎรมีมติให้ศึกษาความเป็นไปได้ในการเปิด Entertainment complex จะเป็น Sentiment เชิงบวกต่อโครงการเมืองอู่ตะเภาของกลุ่ม BA เรายังคงคาดกำไรปี 2024 เติบโต 42% Y-Y คงราคาเป้าหมาย 22 บาท Valuation ถูก เทรด P/E 15 เท่า ยังแนะนำ “ซื้อ”
(-) AP Presales 1Q24 ที่ 9.7 พันลบ. -40% q-q, -12% y-y คิดเป็นเพียง 17% ของเป้าทั้งปีจากตลาดแนวราบซบเซา, ลูกค้าชะลอตัดสินใจเพื่อรอความชัดเจนมาตรการและดอกเบี้ย และมูลค่าโครงการใหม่ลดลง เบื้องต้นคาดกำไร 1Q24 ที่ 1.0-1.1 พันลบ. -20% q-q, -30% y-y ตามทิศทางยอดโอนที่หดตัวจากยอดขายและไม่มีคอนโดสร้างเสร็จใหม่ โดยคาด 1Q24 เป็นจุดต่ำสุดของปี ก่อน 2024 ฟื้นตัวอย่างมีนัยจากการเริ่มโอนคอนโดใหม่ 3 โครงการ รวมถึงการเปิดโครงการใหม่ที่เพิ่มขึ้น คงคาดกำไรปี 2024 +2% y-y และราคาเป้าหมาย 13.20 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ” ระยะสั้นคาดหุ้นถูกกดดันจาก 1Q24 ไม่สดใส แต่กลับมาน่าสนใจอีกครั้งหลังประกาศงบ 1Q24 เพื่อรับการฟื้นตัว 2Q24
(-) ตลาดดาวโจนส์ ลดลง 530.16 จุด หรือ -1.35% ปิดที่ 38,596.98 จุดหลังจากเจ้าหน้าที่ของเฟดหลายคนได้ออกมาส่งสัญญาณว่าเฟดไม่ควรเร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่นักลงทุนจับตาการเปิดเผยตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในวันนี้อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินแนวโน้มตลาดแรงงานและทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด
(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวก นำโดยหุ้นที่ปรับตัวตามภาวะเศรษฐกิจ อาทิ กลุ่มเหมืองแร่ และกลุ่มรถยนต์ ขณะที่นักลงทุนได้แรงหนุนจากสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยูโรโซนรวมถึงเงินเฟ้อที่สามารถควบคุมได้
(-) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดลบ สอดคล้องกับทิศทางของตลาดสหรัฐฯ เมื่อคืนนี้ จากความกังวลว่าเฟดอาจชะลอการปรับลงอัตราดอกเบี้ยออกไปมากกว่าตลาดคาด
(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่า อยู่ที่บริเวณ 36.73 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ +0.32%
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX เพิ่มขึ้น 1.16 ดอลลาร์ หรือ 1.36% ปิดที่ 86.59 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่สัญญาน้ำมันเบรนท์ปิดที่เหนือระดับ 90 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนต.ค. 2566 เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่า สถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางมีแนวโน้มลุกลาม และอาจจะส่งผลกระทบต่ออุปทานน้ำมันในตลาดโลก ในขณะที่เช้านี้บวกอยู่ที่ระดับ 86.97 ดอลลาร์/บาร์เรล หรือ +0.44%
(-) ราคาทองคำ COMEX ลดลง 6.50 ดอลลาร์ หรือ 0.28% ปิดที่ 2,308.50 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยสัญญาทองคำอ่อนแรงลงเล็กน้อย หลังจากทะยานขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่นักลงทุนจับตาการเปิดเผยตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในวันนี้ เพื่อหาสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟด ในขณะที่เช้านี้ลงอยู่ที่ระดับ 2,301.80 ดอลลาร์/บาร์เรล หรือ -0.29%
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 832.45/ +0.21%
