บล.กรุงศรีฯ:
KSS Strategist Comment : TVO Update (Trading Buy, TP 23.20) มุมมอง Slightly Positive view from Analyst Meeting
Key takeaways:
Outlook 2Q24F: คาด GPM ดีขึ้น y-y, q-q ปัจจัยหลักจากต้นทุนลดลง โดยคาด:
1. ราคากากถั่วเหลืองทรงตัว คาดมี upside มากกว่า downside และปริมาณการผลิตใกล้เคียงกับ 1Q24 ที่ run full capacity
2. คาดส่วนต่างราคาน้ำมันปาล์มและน้ำมันถั่วเหลืองลดลง ทำให้ผู้บริโภคมีโอกาสเลือกใช้น้ำมันถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น
- ประเด็นน้ำท่วมที่บราซิล: ผลผลิตเสียหาย 1-2 ล้านตัน โดยโรงสกัดในเมือง Rio Grande do Sul คิดเป็นกำลังการผลิตราว 15% ของทั้งประเทศ
- ทั้งนี้ ปัจจุบันบริษัท Lock ราคาถั่วเหลืองล่วงหน้า 3-6 เดือน ทั้งส่วนของ Premium และ Future ครอบคลุมไปถึง 3Q24F
- มุมมองการประท้วงที่อาเจนตินา: บริษัทมองเป็น Short term impact แต่ความไม่แน่นอนอื่นๆในประเทศอาจมีอยู่เรื่อยๆ
- ความคิดเห็น:
- เบื้องต้นเราคาดกำไรปกติ 2Q24F ที่ราว 300-400 ลบ. (เพิ่มขึ้นจากขาดทุน -73 ลบ.ใน 2Q23, กำไร +271 ลบ.ใน 1Q24) ปัจจัยหนุนหลักจาก GPM ที่ดีขึ้น y-y, q-q คงประมาณการกำไรปกติ 24F ที่ 1,375 ลบ. (+452%y-y) ฟื้นตัวจากฐานต่ำ
- Recommendation: คงคำแนะนำ Trading Buy TP23.20
- Advertisement -
