บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 

STARFLEX (SFLEX TB)

1Q24 results at first glance

กำไร 1Q24 แข็งแกร่งเกินคาด

Highlights

  • กำไรปกติของ SFLEX 1Q24 ออกมาอย่างน่าประทับใจ 62.8 ล้านบาท +49% q-q, +55% У-У เป็นกำไรรายไตรมาสที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และสูงกว่าช่วงล็อกดาวน์และผู้บริโภคซื้อตุนสินค้า
  • ไตรมาสนีเป็นไตรมาสแรกที่รับรู้ส่วนแบ่งกำไรของ Starprint Vietnam เป็นจำนวน 2.6 ล้านบาท กำไรที่แข็งแกร่งเกิดจากธุรกิจของ SFLEX เอง
  • กำไร 1Q24 ดีกว่าเราและตลาดคาดกว่า 20% และเป็นกำไรที่มีคุณภาพโดยเกิดจากรายได้ที่สูงเป็ประวัติการณ์ถึง 485.0 ล้านบาท +10% q-q +3% y-y
  • อัตรากำไรขั้นต้นยังรักษาให้อยู่ในระดับสูง 24.0% ใกล้เคียงปี 2023 แม้ว่าในช่วงที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบจะผันผวน ซึ่งเกิดจากการบริหารจัดการวัตถุดิบ ล็อคราคาล่วงหน้า และทยอยปรับราคาขายบางส่วน
  • ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารยังควบคุมได้เป็นอย่างดี มีสัดส่วน 24.1% ของรายได้ อยู่ในกรอบใกล้เคียงปีก่อนที่ 21-25%
  • ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากเงินกู้ที่เพิ่มขึ้นเพื่อใช้ในการก่อสร้างโรงงานส่วนต่อขยายและลงทุนใน Starprint Vietnam อย่างไรก็ตาม Net IBD/E ของบริษัทยังอยู่ในระดับต่ำมากเพียง 0.53 เท่า ณ สิ้น 1Q24 ฐานะการเงินของ SFLEX ยังคงแข็งแกร่งมาก

Outlook

  • กำไรปกติ 1Q24 คิดเป็น 28% ของคาดการณ์ทั้งปีที่ 224 ล้านบาท (+23% y-y) แนวโน้มยังคงสดใส เติบโตตามการบริโภคภายในประเทศและในเวียดนามที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง รวมถึงการบริหารจัดการวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ เรายังคงแนะนำซื้อราคาเป้าหมาย 5.60 บาท (อิง 20x 2024E PIE) ราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ 2024E P/E เพียง 11.4 เท่า (-1SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปี)
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน