เศรษฐกิจขยายตัวดีกว่าตลาดคาดการณ์
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดลบ 0.49% ถูกกดดันจากการปรับลงของหุ้น JP Morgan หลังจากผู้บริหารส่งสัญญาณว่าจะเกษียณอายุการทำงานเร็วกว่าที่เคยประกาศไว้ก่อนหน้า ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 0.3% หลังจากเจ้าหน้าที่ FED ส่งสัญญาณว่า FED ควรรอหลักฐานเพิ่มเติมก่อนที่จะตัดสินใจปรับลดดอกเบี้ย
Market Outlook
เมื่อวานที่ผ่านมาสภาพัฒน์ได้รายงานเศรษฐกิจไทย 1Q24 พบว่าขยายตัว 1.7%YoY ดีกว่าที่ Bloomberg Consensus คาดไว้ที่ 0.8%YoY โดยโครงสร้าง GDP พบว่าการบริโภคขยายตัว 6.9%YoY การลงทุนภาคเอกชน (+4.6%YoY) แต่ที่เหลือติดลบประกอบไปด้วย การลงทุนภาครัฐ (-27.7%YoY) การอุปโภคภาครัฐ (-2%YoY) มูลค่าส่งออกสินค้า (-1%YoY) สำหรับการบริโภคขยายตัวจากการใช้จ่ายในหมวดบริการ (+13.7% YoY) ตามการใช้จ่ายในกลุ่มโรงแรมและภัตตาคาร (+42.7%YoY) พร้อมกับกลุ่มบริการทางการเงิน (+8%YoY) สอดคล้องกับการใช้จ่ายในหมวดสินค้าไม่คงทน (+4.7%YoY) อย่างไรก็ตามสินค้าคงทน (-6.8%YoY) เพราะการใช้จ่ายในหมวดยานพาหนะปรับลง (-14%YoY) การลงทุนภาครัฐปรับลงหนักเพราะการล่าช้าของกระบวนการงบประมาณรายจ่ายประจำปี 24 ส่วนการอุปโภคภาครัฐปรับลง เพราะค่าซื้อสินค้าและบริการลดลง (-7.6%YoY) การลงทุนภาคเอกชนได้แรงหนุนจากการลงทุนในหมวดเครื่องจักรและเครื่องมือประกอบกับการลงทุนในหมวดก่อสร้างที่ขยายตัวเช่นกัน แนวโน้มปี 24 สภาพัฒน์คาดเศรษฐกิจไทยจะขยายตัว 2.5%YoY ลดลงจากประมาณการเดิมที่ 2.7%YoY แรงหนุนหลักยังมาจากการบริโภคที่คาดจะขยายตัว 4.5%YoY การลงทุนภาคเอกชน (+3.2%YoY) การส่งออก (+2%YoY)
อย่างไรก็ตามประเมินการลงทุนภาครัฐหดตัว (-1.8%YoY) จึงคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่ม อิง การบริโภค อาทิ ค้าปลีก (BJC CPALL DOHOME GLOBAL HMPRO) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT) ศูนย์การค้า (CPN) พร้อมคาดว่าจะเห็นเศรษฐกิจไทยเร่งตัวขึ้นหลังจากนี้ คืนนี้ไม่มีปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามรอติดตามยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ ในคืนวันพรุ่งนี้ Bloomberg Consensus ประเมินไว้ที่ 4.2 ล้านหลังคาเรือน
วันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1370 – 1385 กลยุทธ์การลงทุนยังแนะทยอยสะสมเช่นเดิมด้วยระดับ Valuation ที่น่าสนใจ ประกอบกับเศรษฐกิจไทยจะเร่งฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง พร้อมกับมีนโยบาย Digital Wallet ช่วยหนุนเศรษฐกิจ แนะนำกลุ่มค้าปลีก (CPALL DOHOME GLOBAL HMPRO) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) ศูนย์การค้า (CPN) การเงิน (MTC SAWAD TIDLOR) เครื่องดื่ม (CBG ICHI) โรงกลั่น (TOP) นิคมอุตสาหกรรม (AMATA)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
TIDLOR (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 27.00 บาท)
คาดว่าปี 2024 จะเป็นปีที่ดีขึ้น โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะขยายตัวแข็งแกร่งขึ้น 19% จากที่เติบโต 4.1% ในปี 2023 ทั้งนี้ การปรับโครงสร้างเป็นรูปแบบ Holding Company ไม่มีผลอย่างมีนัยต่อการดำเนินงานของ TIDLOR และจะเพิ่มความคล่องตัว และมีประสิทธิภาพในการบริหารงานมากขึ้น นอกจากนี้ บริษัทอาจจะสามารถจ่ายปันผลเป็นเงินสดได้มากขึ้นในอนาคต
AMATA (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 30.30 บาท)
คาด 1Q24 มีโอกาสที่จะเป็นช่วงต่ำสุดของปีเพราะ AMATA ยังมี Backlog ที่รอรับรู้รายได้อีกกว่า 13,000 ล้านบาททยอยรับรู้ในช่วง 2Q-30 ดังนั้นเราจึงคงประมาณ การกำไรทั้งปีไว้เท่าเดิมก่อนที่ 2,246 ล้านบาท (+19%YoY) จากปัจจัยดังกล่าวรวมกับ AMATA จะได้รับผลดีจากการย้ายฐานการผลิตออกจากจีนจากความกังวลเรื่องสงครามการค้า
