บล. ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย): 01/07/67

• คาดกรอบ SET แกว่งตัวซึมในกรอบ 1285-1320 จุด +/- รอคอยประเด็นทางการเมืองทั้ง คดียุบพรรคก้าวไกล หลังศาลรัฐธรรมนูญให้ส่งบันทึกยืนยันข้อเท็จจริงใน 7 วัน ให้คู่กรณีมาตรวจพยานหลักฐาน 9 ก.ค. และ คดีพิจารณาหลักฐานคดีจริยธรรมนายกฯ กรณีประธานวุฒิสภาส่งคำร้องของ 40 สว. ขอให้วินิจฉัยว่า ความเป็นรัฐมนตรีของ “เศรษฐา ทวีสิน” นายกรัฐมนตรี โดย ศาลรัฐธรรมนูญ สั่งยื่นหลักฐานเพิ่มใน 15 วัน นัดพิจารณา 10 ก.ค.
• เราได้พบกับลูกค้าของเราในกัวลาลัมเปอร์เพื่อพูดคุยเกี่ยวกับเศรษฐกิจไทยในวันที่ 26-27 มิถุนายน 2024 โดย ข้อกังวลของลูกค้าสถาบันของเรา คือ คดีการเมือง 3 คดี และ การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทย
• เราเห็นความเป็นไปได้สูงที่นายกรัฐมนตรีเศรษฐาจะถูกตัดสินว่ามีความผิด และพรรคก้าวไกลถูกยุบ
• สำหรับตัวเลขเศรษฐกิจไทยล่าสุดปรับตัวดีขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2567 จากการฟื้นตัวของการลงทุนภาครัฐและการส่งออกสินค้าที่แข็งแกร่ง
• เรายังคงมุมมองเดิมว่าตัวเลขการเติบโตของเศรษฐกิจไทยจะออกมาแข็งแกร่งตั้งแต่ 2Q เป็นต้นไป โดยมีช่วงไฮซีซั่นของการส่งออก (2Q, 3Q) การเบิกจ่ายงบประมาณปี FY2024 (2Q) และการท่องเที่ยว (4Q) เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก และ เราเห็นการส่งออกเติบโตอย่างน้อย 3% yoy ใน 2Q24F
• เราไม่เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก BOT ในปี 2024F การปรับลดเร็วที่สุดควรเกิดขึ้นในช่วง 2Q25F เนื่องจากธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะรอมาตรการกระเป๋าเงินดิจิทัลในมุมมองของเรา และ เราคงคาดการณ์ค่าเงินบาท THB/US$ ปี 2024F ของเราที่ 36.00 จากนโยบาย Higher-for-Longer ของ Fed ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อสกุลเงิน EM รวมถึง THB ด้วย
• กลยุทธ์การลงทุนในปัจจุบันยังคงเน้นสะสมหุ้น Mid-Small cap ที่ภาพรวมกำไร 2Q, 2H24 แข็งแกร่ง รวมถึงหุ้น Global play (Exports / Commodities) และ Defensive play (ICT, Hospital)
• เราแนะนำ KLINIQ ITC TU GFPT HANA CPF TFG ADVANC ส่วน Domestic play ที่เรามองว่าหุ้นที่ราคาปรับตัวลงมาพอสมควรและมีมูลค่าหุ้นที่น่าสนใจ (Undemanding Valuation) ได้แก่ CRC LH BBL HMPRO

หุ้นแนะนำ

• SPA
  • เราคาดว่า SPA จะมีกำไรจากการดำเนินงานปกติลดลงเพียง 2% qoq ใน 2Q24 แม้ว่าปกติแล้ว 2Q จะเป็นโลว์-ซีซั่นของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทย ซึ่งน่าจะเป็นผลดีจากการกระจายกลุ่มลูกค้า
  • SPA มีแผนจะเร่งเปิดสาขาใหม่ใน 2H ซึ่ง capacity ใหม่และลูกค้าที่เพิ่มขึ้นน่าจะทำให้บริษัทสามารถเติบโตในระยะยาว
  • (Take profit : 6.95 / Stop loss : 6.50 )
• ITC
  • หลีกเลี่ยงกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ / ค้าปลีก / อสังหาริมทรัพย์ / ท่องเที่ยวในประเทศ (Domestic play) ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมือง และ แนะนำหุ้นส่งออก, สินค้าโภคภัณฑ์ หรือ (Global play) โดย ตลาดคาดการณ์ภาพรวมกำไร 2Q24 เติบโตต่อเนื่องจากยอดส่งออกรายเดือนของอาหารสุนัขและแมวรายงานโดยกระทรวงพาณิชย์รวมถึงเงินบาทอ่อนค่า
  • (Take profit : 24.00 / Stop loss : 23.10 )