บล.ฟินันเซีย ไซรัส:
MALEE เราประชุม นวค. (จัดครั้งแรกในรอบ 5 ปี) บ่ายนี้ ระยะสั้น โทนลบ
กำไรที่ดีมากใน 1Q24 อาจเป็นจุดสูงสุดของปี เพราะ 1. 2Q24 อาจย่อ q-q ตามฤดูกาล แต่ y-y ยังโต 2. จะเริ่มรับรู้ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ทั้งส้ม (supply ลด เจอโรคระบาด) และมะพร้าว (supply ลด demand เพิ่ม มีผู้ผลิตแย่งกันซื้อ) และ 3. มีลูกค้า OEM 2 ราย เริ่มชะลอคำสั่งซื้อตั้งแต่ 3Q24
MALEE มีสัดส่วนรายได้จากลูกค้า OEM 61% และเป็นแบรนด์ตัวเอง 39% ทำให้รายได้อาจมีความผันผวนตามคำสั่งซื้อของลูกค้า รวมถึงความเสี่ยงกรณีสูญเสียลูกค้า ปัจจุบันโรงงานใช้กำลังการผลิตเพียง 50% ไม่สูงนัก หาก 2H24 คำสั่งซื้อลด ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบขึ้น อาจกระทบทั้งรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นให้แผ่วลงตั้งแต่ 2Q24 เป็นต้นไป
ส่วนภาพทั้งปี กำไร 2024 จะโตมากกว่า 2023 พอควร เพราะปีก่อนฐานต่ำมาก และติดตามดูการเติบโตในอนาคต หลังผู้บริหารใหม่เข้ามา operate และอยู่ระหว่างสร้างแบรนด์ให้แข็งแกร่ง หลังเพิ่ม market share ขึ้นเป็นเบอร์ 1 ได้ทุก segment ในประเทศ รวมถึงต้องทำตลาดหาลูกค้า OEM ต่อเนื่อง
