บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : TU (Trading Buy, TP17) *Revised
Neutral view : คาดกำไรปกติโตต่อเนื่อง q-q
Key takeaways:
- เบื้องต้นเราคาด Core profit 2Q24F 1,215 ลบ. (-5%y-y, +28%q-q)
- โดยคาด Core profit เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง q-q จาก รายได้ และ GPM
- คาดรายได้ 3.5 หมื่นลบ. (+5%y-y, +8%q-q) เพิ่มขึ้นทุกธุรกิจ
- GPM 17.9% เพิ่ม y-y, q-q โดยเฉพาะจาก Ambient, Pet food ที่มีอัตราการใช้กำลังการผลิตเพิ่ม ขณะที่ต้นทุนลดลง
- ส่วนการที่ Core profit ลดลง y-y มาจากด้านค่าใช้จ่ายเป็นหลัก
- SG&A/sales 12.7% เพิ่ม y-y, q-q จาก marketing exp, consultant fee, ค่าขนส่ง และ reversal accrual bonus
- ดบ.จ่ายเพิ่มขึ้น y-y และ Tax expense จากปีก่อนที่เป็น tax income เพราะปีนี้ไม่มีรับรู้ขาดทุน Red Lobster
ส่วนแบ่งกำไรจาก Avanti ราว 159 ลบ. เพิ่มขึ้น y-y ทรงตัว q-q
- คาด FX loss ราว -200 ลบ. ดังนั้น จึงคาด *กำไรสุทธิราว 1,015 ลบ. (-1%y-y, -12%q-q)
- คงประมาณการกำไรปี 24F 5.6 พันลบ พลิกจากขาดทุน 1.4 หมื่นลบ.
- คงคำแนะนำ Trading buy, TP17.00
หมายเหตุ: แก้ไข *update Avanti