บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update: SCGP (Trading Buy; TP38.5 เราอยู่ระหว่างปรับลดประมาณการ)
• Slightly negative ต่อกำไรสุทธิ 2Q24 ที่ 1,454 ลบ. (-2% y-y, -16% q-q) ใกล้เคียงตลาดคาด (แต่ GPM ต่ำกว่าตลาดคาด) ต่ำกว่าเราคาด -4% จาก GPM ที่ต่ำกว่าคาด น่าจะส่งให้เกิดความกังวลต่อทิศทาง GPM ใน 2H24F
• ทั้งนี้ภาพกำไร 2Q24 ที่ลด y-y มาจาก fx loss และต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น ส่วนการลด q-q เพราะ GPM ที่ลดลงจากปรับราคาขายได้ช้ากว่าต้นทุนกระดาษที่เพิ่มขึ้น และมีค่าปิดซ่อมโรงงานราว 110 ลบ. มาฉุด
• เราอยู่ระหว่างปรับลดประมาณการกำไร เบื้องต้นคาดแนวโน้ม 2H24F โต y-y ตามการฟื้นของปริมาณขาย และการแข่งขันลดลงหนุนอัตรากำไร แต่ลดลง h-h เพราะ ดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึันจากเงินกู้ที่ใช้เข้าลงทุนใน Fajar
• ระยะสั้นมองราคาหุ้นมีแรงกดดันจากกำไร 2Q24 ที่ลดลง q-q และความไม่แน่นอนของสภาพการแข่งขันใน 2H24F
