บล.กรุงศรีฯ:
KSS Strategist comment : Peaking Yield Plays : ต่างชาติยังเดินหน้าเร่งซื้อพันธบัตรไทยต่อ 2 วัน วันนี้ ณ. 14.00 น. + 5.28 พันล้านบาท กดดัน Thai Bond yields ระยะกลาง – ยาวปรับลง อาทิ อายุ 5 ปี – 2 bps อยู่ที่ 2.36% ต่ำสุดในรอบ 2 สัปดาห์ ฯลฯ สอดคล้องมุมมองดอกเบี้ยโลกและไทยปรับลง มองบวกต่อหุ้นกลุ่มหนี้สูง, กลุ่มโรงไฟฟ้า เน้น อาทิ CPALL, CPAXT, MINT, GULF
▪️Fact : ต่างชาติยังเดินหน้าเร่งซื้อพันธบัตรไทยติดต่อกัน 2 วันรวม 1.36 หมื่นล้านบาท วันนี้ ณ. 14.0 น. + 5.28 พันล้านบาท (แบ่งเป็นซื้อตราสารหนี้ระยะสั้น 3.21 พันล้านบาท ตราสารหนี้ระยะยาว 2.0 พันล้านบาท) กดดัน Thai Bond yields ระยะสั้นกลาง – ยาวปรับลง อาทิ อายุ 5 ปี – 2 bps อยู่ที่ 2.36% ต่ำสุดในรอบ 2 สัปดาห์, อายุ 10 ปี – 1 bps อยู่ที่ 2.62% (ต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์) ฯลฯ
▪️Key Idea : อัตราดอกเบี้ยโลกในปีนี้มีทิศทางเป็นขาลง เริ่มจากยุโรปเดินหน้าลดดอกเบี้ยแล้ว และ สหรัฐ คาดมีโอกาสลดดอกเบี้ยฯ ราว 3 ครั้งๆละ 25 bps เช่นเดียวกับไทย ประเมินโอกาสที่ กนง. จะปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้ราว 25 bps เพิ่มขึ้น (จากเดิมคาดไม่เปลี่ยนแปลง) หลังเงินเฟ้อ CPI มิ.ย. 24 +0.62%y-yต่ำกว่ากรอบล่างที่ ธปท. ตั้งเป้าไว้ และหากระยะถัดไปตัวเลขเศรษฐกิจอ่อนตัวมากกว่าคาด
🔅Strategy : แนวโน้มดอกเบี้ยโลกและไทยที่เป็นขาลง KSS มองบวกต่อหุ้น หุ้นกลุ่มหนี้สูง อาทิ
〽️กลุ่มค้าปลีก เน้น CPALL(TP@80.0), CPAXT(TP@39.0) กำไร 2Q24F เด่นและได้ประโยชน์มาตรการ Digital Wallet ,
〽️ กลุ่มโรงไฟฟ้า GULF(TP@45.5) คาดกำไรปกติ 2Q24F โต y-y ได้แรงหนุนจากการ COD โรงไฟฟ้า IPP ใหม่,
〽️กลุ่มโรงแรม MINT (TP@42.0) กำไร 2Q24 เด่น ทำจุดสูงสุดที่ 3.3 พันล้านบาท (+10%y-y, พลิกจากขาดทุนงวด 1Q24) Valuation จูงใจ ซื้อขาย EV/EBITDA24F ที่ 8 เท่า อยู่ในระดับ Avg -1 S.D.
