KTB ยังคงเป้าสินเชื่อ โดยสินเชื่อภาครัฐเป็นตัวหนุน

บล.ฟิลลิป

KTB: ยังคงเป้าสินเชื่อ โดยสินเชื่อภาครัฐเป็นตัวหนุน (ที่มา: Analyst meeting, 2 ส.ค. 67)

• ถึงแม้ว่าสินเชื่อ 1H67 ของ KTB จะหดตัว 0.6% ytd จากการชำระคืนของสินเชื่อรายใหญ่ และสินเชื่อภาครัฐ แต่ทาง KTB ยังคงเป้าการปล่อยสินเชื่อไว้ที่ 3% เหมือนเดิม โดยมองว่าสินเชื่อภาครัฐจะเข้ามามากขึ้น หลังการผ่านงบประมาณด้วยสินเชื่อภาครัฐที่จะเข้ามามากขึ้น รวมไปถึงการแข่งขันกันปล่อยสินเชื่อที่คุณภาพสูง ซึ่งสินเชื่อประเภทนี้จะให้ผลตอบแทนต่ำ ทำให้คาดว่า 2H67 NIM ของ KTB จะลดต่ำลง จาก 2Q67 ที่อยู่ที่ 3.41%
• KTB จัดการคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี โดยใน 2Q67 เป็น 1 ใน 3 ธนาคารเท่านั้นที่มี NPL ลดต่ำลง โดยมีอยู่ 3.12% แต่ใน 2H67 ทาง KTB คาดว่า NPL อาจจะเพิ่มสูงขึ้น โดยเริ่มเห็นการเสื่อมคุณภาพลงในสินเชื่อบ้าน อย่างไรก็ตามในสินเชื่อบ้านนั้นประมาณครึ่งหนึ่งเป็นสินเชื่อที่ปล่อยให้กับข้าราชการซึ่งทาง KTB สามารถเข้าไปหักค่าผ่อนจากเงินเดือนที่ทางผ่านทางธนาคารได้
• ทางฝ่ายยังคงประมาณการกำไรปี 67 ของ KTB ไว้ที่ 45 พันลบ. เพิ่มขึ้น 23.5% y-y และยังคงราคาพื้นฐาน 22.30 บาท ยังมีส่วนต่างเหลือพอสมควร ยังแนะนำ “ซื้อ” แต่ KTB อาจจะมีความน่าสนใจลงทุนน้อยกว่าธนาคารอื่นในช่วงนี้เนื่องจากไม่มีการจ่ายปันผลระหว่างกาล