บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : TOP (Buy;TP 78)
- มอง Positive ต่อกำไรสุทธิ 2Q24 ที่ 5,547 ลบ. (+397% y-y, -5% q-q) สูงกว่าเราคาด 9% สูงกว่า Bloomberg consensus คาดราว 32% สูงกว่าเราคาด เพราะรายได้อื่น และ ส่วนแบ่งกำไรฯที่ดีกว่าคาด ส่วนธุรกิจหลักอย่างโรงกลั่นและปิโตรเคมีใกล้เคียงคาด
- การฟื้นสูง y-y มีกำไรพิเศษ กำไรจากการซื้อคืนหุ้นกู้ และ stock gain ก้อนใหญ่ ส่วนการลดลง q-q มาจากค่าการกลั่นที่ -58% q-q supply ใหม่เข้ามาฉุด
- มุมมอง 3Q24F กำไรจะลดลง y-y q-q เพราะไม่มี stock gain ก้อนใหญ่ โดยสำหรับ y-y ค่าการกลั่นลดลงด้วย เพราะไม่มี supply disruption
- กำไรสุทธิ 1H24 คิดเป็น 91% ของประมาณการปีของเรา และ 73% ของ Bloomberg consensus
- คงคำแนะนำ Buy บนภาพการเติบโตในระยะยาวหลังโรง CFP ที่เพิ่มกำลังการผลิต +45% เริ่ม COD มองราคาหุ้นที่ปรับลง YTD สะท้อนความกังวลค่าการกลั่นที่ลดลงใน 2Q24 และแนวโน้มกำไร 2H24F ที่ชะลอ h-h (ฐานสูง) ไประดับหนึ่งแล้ว
- ความเสี่ยงสำคัญ การ COD ล่าช้าของโครงการ CFP รวมถึงต้นทุนที่อาจเพิ่มขึ้นจากปัญหาผู้รับเหมาฯ
- Advertisement -
