บล.กรุงศรีฯ:
KSS Strategist Comment : Digital Tech Consult Update เราเชื่อว่าอุตสาหกรรมมีโอกาสผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และกำลังฟื้นตัวเร่งขึ้นนับจาก 2H24 ผสาน Valuation หุ้นหลักในกลุ่ม BE8 และ BBIK อยู่ในโซนลงทุน Forward PER อยู่ในระดับ Avg. – 1.5 S.D. เชิงกลยุทธ์มอง BBIK น่าสนใจในฐานะผู้นำการฟื้นตัว ส่วน BE8 ในฐานะที่มี Valuation น่าดึงดูดกว่า
Key Ideas:
• สัญญาณการฟื้นตัวงบลงทุนรัฐฯชัดเจน จากช่วงที่มีงบประมาณปี 2024 มีผล เม.ย. 24 ซึ่งงบลงทุนเบิกจ่ายได้เพียง 14.6% ปัจจุบัน (2 ส.ค.) เบิกจ่ายได้แล้ว 43%
• จุดน่าสนใจอยู่ที่การเบิกจ่ายเฉลี่ยต่อวัน ส.ค. 24 กลับสูง 0.34% ต่อวัน (vs ก.ค. 24 ที่ 0.18% ต่อวัน) และกลับไปใกล้เคียงยอดเบิกจ่ายเฉลี่ยต่อวัน เม.ย. – มิ.ย. ที่ 0.37% ต่อวัน
• ขณะที่ระยะถัดไปติดตามการให้ใบอนุญาต Virtual Bank ของ BOT ที่คาดนำมาสู่การประมูลงานระบบ Core Banking ที่ต้องแยกเฉพาะส่วน Virtual Bank (ปิดรับสมัคร 19 ก.ย.24)
• รวมถึงงานต่อยอด Digital Wallet Digital Transformation ของรัฐฯด้านต่างๆ
• การเร่งลงทุน Data Center ของยักษ์ใหญ่ต่างประเทศ เฟสแรกของ Digital Transformation งานประเภท Cloud Adoption องค์กรต่างๆ จะเร่งตัวชัดเจน
• เรามองทิศทางดังกล่าวช่วยให้งานใหม่ๆ ในระบบออกมาต่อเนื่อง ช่วยหนุนการฟื้นตัวใน 2H24 เสริมจาก Backlog ของทั้ง BE8 และ BBIK ช่วงสิ้นสุด 2Q24 ที่กลับมาทำ New High
o Backlog ของ BE8 สิ้นสุด 2Q24 ปัจจุบันอยู่ที่ 2.0 พันล้านบาท (vs 1Q24 ที่ 1.84 พันล้านบาท และงวด4Q23, 3Q23, 2Q23 และ 1Q23 ที่ 1.86, 1.91, 1.92 และ 1.57 พันล้านบาท)
o Backlog ของ BBIK สิ้นสุด 2Q24 (รวม JV) อยู่ที่ 1.38 พันล้านบาท (vs 1Q24 ที่ 960 ล้านบาท และงวด 4Q23, 3Q23, 2Q23 และ 1Q23 ที่ 863, 805, 979 และ 854 ล้านบาท)
Strategy: เชิงกลยุทธ์ เรามองราคาหุ้นโซนปัจจุบันยังน่าสนใจ โดยเฉพาะ Valuation ที่มี Avg PER ต่ำระดับ – 1.5 S.D. เหมาะต่อทั้งการเก็งกำไรกับสัญญาณฟื้นตัวระยะสั้น และการลงทุนรับกระแส Digital Transformation ระยะกลาง-ยาว
สอดคล้องคำแนะนำพื้นฐาน แนะนำ ซื้อ
• BBIK (TP-40) ที่มีจุดเด่น Backlog ฟื้นตัวเร็ว และ
• BE8(TP-20) ที่แม้ Backlog ยังฟื้นตัวค่อยเป็นค่อยไป แต่มีข้อได้เปรียบในมุม Valuation ที่ถูกกว่า
