บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update BCPG Analyst Meeting
Key takeaways* Neutral tone (maintain Trading Buy, TP Bt5.90)
• แม้คาดผลประกอบการ 3Q24F จะดีขึ้น qoq หนุนจากธุรกิจไฟฟ้าลาวและอเมริกา แต่ new capacity จาก Monsoon และ Nabas2 กว่าจะเข้ามาเสริมคาดจะเป็น2H25F ทำให้คาดcore earnings ปี25 โตต่ำ
• โครงการไต้หวันดีเลย์ ทำให้ COD เลื่อนไป 2H25F ขณะที่ปัจจัยบวกจะมาจาก บริษัทจะได้รับเงินปันผลมากขึ้นจากการ refinance หนี้ที่อเมริกา 63.9 ล้านเหรียญ
• M&aที่ลาว มี2-3โครงการ รวม200-300MW ปัจจุบันต้องรอ license ให้ครบ คาดใช้เวลา ส่วนลูกหนี้ EDLบริษัทมีการตั้งสำรองไปแล้ว 12 ล้านเหรียญ (อาจจะมีตั้งเพิ่มอีก 30ล้านเหรียญ) หากเจรจาEDLไม่สำเร็จ อาจจะต้อง writeoff
• ตั้งเป้า Capex 2025-30 อยู่ที่ 5 หมื่นล้านบาท โดยจะเน้นโครงการ brown field ก่อน จากปีนี้ที่ 1.4 หมื่นล้านบาท
