บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : CENTEL (BUY, TP Bt47) Key takeaway from analyst meeting : NEUTRAL Tone
▪️โรงแรม : แนวโน้มรายได้จากยอดจองใน 3Q24F เป็นบวก yoy หลักๆ มาจาก occupancy rate ที่เพิ่มขึ้น ทั้งใน ญี่ปุ่น (+40%yoy จาก low base) มัลดีฟส์ (+high single diti) ไทย (+mid single diti, แม้จะมีผลกระทบจากการปรับปรุงโรงแรมพัทยาและภูเก็ต) และคาดจะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นใน 4Q จาก high season ในไทยและญี่ปุ่น
▪️อาหาร : ปรับลดเป้าหมาย SSSG มาที่ 1-3% (จากเดิม 3-5%) และเป้าขยายสาขาลงมาที่ 30-50 สาขา โดยใน 1H24 SSSG อยู่ที่ 2% จากกังวลต่อกำลังซื้อที่จะกระทบต่อแบรนด์หลัก เช่น KFC ด้วย SSSG ติดลบใน ก.ค. ในขณะที่แบรนด์ Mister donut และ Paper lunch ยังเป็นบวก โดยบริษัทคาดมาร์จิ้นยังมีแนวโน้มที่ดีขึ้น yoy
ด้วยแนวโน้มที่ออกมาคละกันในธุรกิจโรงแรมและอาหาร เราจึงมีมุมมอง NEUTRAL แต่แนวโน้มในครึ่งปีหลังของ CENTEL เนื่องจากธุรกิจอาหารอาจจะเผชิญต่อกำลังซื้อ และโรงแรมได้รับผลกระทบบางส่วนจากการปิดปรับปรุงโรงแรมในพัทยาและภูเก็ต และค่าใช้จ่ายในการเตรียมเปิดมัลดีฟส์ใน 2H24F ดังนั้น แนวโน้มผลประกอบการจะอ่อนตัว HoH แต่เราคาดจะยังเห็นการเติบโต yoy
▪️เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 47 บาท
