บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update Energy (Neutral; ไม่มี top pick)
• Fact; ราคาน้ำมันดิบปรับลงแรงราว -5% กังวล supply ลิเบียกลับมาเร็ว
ความเห็นและคำแนะนำ;
มองราคาน้ำมันดิบที่ลดลงจะกดดัน
• PTTEP (กังวลอัตรากำไร ทุกๆราคาน้ำมันดิบต่ำกว่าคาด 1$/bbl กระทบกำไรราว-2% หากยึดราคาน้ำมันดิบปัจจุบัน ประมาณการน้ำมันดิบจะมี downside ราว3$/bbl)
• กลุ่มโรงกลั่น และปิโตรเคมี (ทุกๆน้ำมัน -1$ stock loss กระทบกำไร-2-12%) โดยเฉพาะโรงกลั่นที่คาด stock loss อาจมากกว่า 1.3$/bbl จะกลบการฟื้นตัวของค่าการกลั่น 3QTD ทั้งนี้ TOP ที่มีปริมาณ stock มากสุดอาจได้รับแรงกดดันมากสุด แต่หากพิจารณาที่% ผลกระทบ IRPC, PTTGC และ BSRC ที่กำไรฐานต่ำจะได้รับผลกระทบมากสุดตามลำดับ
• ระยะถัดไปเรามองหากราคาน้ำมันดิบอยู่ในระดับต่ำ กลุ่มสถานีบริการฯ (PTG, OR) จะได้ประโยชน์จากแรงกดดันค่าการตลาดที่ลดลง ส่วนกลุ่มปิโตรเคมีได้ประโยชน์ต้นทุน feedstock ที่ลดลง แนะนำเก็งกำไรกลุ่มสถานีบริการฯ มากกว่า ปิโตรเคมี (spread แม้ฟื้นตัวในระยะสั้นแต่ยังอยู่ในระดับต่ำ หาก HDPE ยังไม่ถึง 400$/ton, integrated PET ไม่ถึง 170$/ton เรามองยังไม่น่าสนใจ)
• ความเสี่ยง: ระยะสั้นกลุ่มอาจผันผวน เนื่องจากราคาน้ำมันดิบยังอาจผันผวนในช่วง ก.ย. 24 จาก OPEC+ มีโอกาสปรับแผนการผลิตเพื่อรักษาสมดุล demand & supply
