KS Daily View 08.10.2024 >>> ประเมินดัชนี SET Index วันนี้แกว่งตัวในกรอบ 1,445 – 1,460 ต้องติดตามการยกระดับขัดแย้งในตะวันออกกลางที่มีท่าทีรุนแรงขึ้นและเน้นไปยังกลุ่มที่คาดว่าจะมีผลประกอบการในไตรมาส 3 ที่ดี Top pick: KTB, MOSHI
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศ:
ประเมินดัชนี SET Index วันนี้แกว่งตัวในกรอบ 1,445 – 1,460 คาดปรับตัวเชิงบวกในกรอบ โดยปัจจัยที่ยังต้องติดตามสำหรับต่างประเทศคือความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่มีท่าทีรุนแรงขึ้น และหากมีการยกระดับการโจมตีไปยังแหล่งยุทศาสตร์สำคัญเช่น แหล่งผลิตน้ำมันและโรงงานนิวเคลียของอิหร่าน จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาน้ำมัน และมีโอกาสที่ตลาดไทยอาจจะมีการปรับตัวเชิงบวกจากกลุ่มพลังงานได้ นอกจากนี้ เราคาดว่าตลาดจะมีการคัดเลือกกลุ่มในการซื้อขายมากขึ้นโดยโฟกัส ไปยังกลุ่มที่คาดว่าจะมีผลประกอบการในไตรมาส 3 ที่ดี และเลี่ยงหุ้นที่มีความเสี่ยงสำหรับผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง หลังจากนี้เราคาดเงินบาทที่มีแนวโน้มอ่อนตัวลงหลังทำจุดต่ำสุดที่ 32 บาท จะสร้างโอกาสการเก็งกำไรในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ และกลุ่มส่งออกทั้งอาหารคนและอาหารสัตว์ และคาดว่ากลุ่มที่เป็น value play จะยังสามารถ outperform ได้จากความผันผวนของตลาดที่จะมี sector rotation มาจากกลุ่ม growth เช่นกัน
กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ แนะนำลงทุนในหุ้น KTB และ MOSHI
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- 1.กระทรวงพาณิชย์ รายงานอัตราเงินเฟ้อทั่วไป (CPI) เดือนก.ย.67 เร่งตัวสูงขึ้นจากเดือนก่อนหน้า มาอยู่ที่ 0.61% จากคาดการณ์ไว้ที่ 0.74-0.80% ทำให้ สนค. ลดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อของปีนี้ใหม่ มาอยู่ที่ 0.2-0.8% จาก 0-1% แต่ค่ากลางยังคงอยู่เท่าเดิมที่ 0.5%
- 2.สำนักงานสถิติแห่งสหภาพยุโรป (Eurostat) เปิดเผยว่า ยอดค้าปลีกยูโรโซนปรับตัวขึ้น 0.2% ในเดือนส.ค. เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสอดคล้องกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ หลังจากทรงตัวที่ 0% ในเดือนก.ค. เมื่อเทียบเป็นรายปี ยอดค้าปลีกยูโรโซนเพิ่มขึ้น 0.8% ในเดือนส.ค. หลังจากที่ลดลง 0.1% ในเดือนก่อนหน้า แต่ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 1%
- 3.โอลิเวอร์ บลูม ซีอีโอของ Volkswagen แสดงความกังวลเกี่ยวกับการที่จีนอาจตอบโต้สหภาพยุโรป หากมีการเก็บภาษีรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ที่นำเข้าจากจีน โดยระบุว่ามาตรการดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมยานยนต์ของเยอรมนี โดยเฉพาะในตลาดจีน ซึ่งเป็นตลาดสำคัญของโฟล์คสวาเกนและบริษัทยานยนต์เยอรมนีอื่น ๆ เช่น อาวดี้ ปอร์เช่ และลัมโบร์กินีมาตรการของ EU เกิดจากการสืบสวนที่พบว่าจีนอุดหนุนอุตสาหกรรมรถยนต์ไฟฟ้าอย่างไม่เป็นธรรม ซึ่งทำให้เยอรมนีที่พึ่งพาอุตสาหกรรมยานยนต์แสดงความคัดค้านมาตรการภาษีนี้
- 4.ผู้ว่าการทางพิเศษแห่งประเทศ(กทพ.) เปิดเผยว่า กทพ. มีแผนพัฒนาโครงข่ายทางพิเศษ (ทางด่วน) ในระยะ10 ปี พื้นที่กทม.และปริมณฑล และโครงข่ายทางด่วนในจังหวัดภูมิภาค จำนวน 11 โครงการจะผลักดันเริ่มต้นการก่อสร้างครบภายในปี 2571 โดยมี 2 โครงการมูลค่า 5.5 หมื่นล้านบาทที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง, 3 โครงการอยู่ระหว่างเตรียมเสนอ ครม มูลค่า6.5 หมื่นล้าน และโครงการที่คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างในปี 2569-70 อยู่ระหว่างศึกษา EIA จำนวน 4 โครงการมูลค่า 9.3 หมื่นล้าน ส่วน 2 โครงการสุดท้ายคาดก่อสร้างในปี 2571 มูลค่ารวม 4.9 หมื่นล้านบาท
- 5.นายกรัฐมนตรี ได้ขอความร่วมมือในการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงไตรมาส 4 ซึ่งถือว่าเป็นช่วง high season เดือนพฤศจิกายน-มกราคม เนื่องจากรัฐบาลจะจัด Big Events จำนวนมาก ซึ่งจะเป็นโอกาสขับเคลื่อนนโยบาย Soft Power ด้วย ซึ่งรัฐบาลต้องการผลักดันให้ปี 2568 เป็นปีที่ยิ่งใหญ่ในทุกด้าน โดยเฉพาะในด้านการท่องเที่ยวไทย โดยตั้งเป้าหมายรายได้จากท่องเที่ยวโตขึ้น 7.5% จาก นักท่องเที่ยว 40 ล้านคน
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- KTB: ราคาพื้นฐานที่ 24.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ KTB จากการทีมีโอกาสตลาดจะปรับประมาณการณ์ขึ้นจาก ROE ที่อยู่ในระดับที่สูงราว 10% แต่ยังมี PBV ที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับ ROE และยังได้รับประโยชน์จากเร่งลงทุนและเบิกจ่ายของภาครัฐ ที่ KTB มีสัดส่วนของเงินให้กู้ยืมจากภาครัฐราว 15% นอกจากนี้ Asset quality ของ KTB อยู่ในระดับที่ความเสี่ยงค่อนข้างต่ำจากเงินกู้ยืมในส่วนของ Personal loan และ Mortgage ส่วนใหญ่มีการทำ MOU โดยสามารถหักเงินเดือนเพื่อชำระหนี้ได้ และสำรอง LLR/Loan ในระดับสูงเป็นอันดับสองของกลุ่มธนาคาร อีกทั้งยังมี Tier 1 capital ที่มากถึง 16.6% เมื่อเทียบกับเกณฑ์ของ BOT ที่ระดับ 9.5% คาดมีโอกาสทำ capital management เช่นเดียวกันกับธนาคารอื่นๆ - MOSHI: ราคาพื้นฐาน 55.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการของ MOSHI ใน 3Q24 จาก SSSG ในเดือนกันยายนที่สามารถทำได้ดีที่สุดในกลุ่มค้าปลีกที่เติบโตได้ 8-9% ส่งผลทำให้ SSSG ใน 3Q24 เติบโตอยู่ที่ 5.8% นอกจากนี้ในไตรมาสสามยังมีการขยายสาขาเพิ่มเติมอีก 8 สาขา ประกอบไปด้วย 7 สาขาในห้างสรรพสินค้า และ 1 สาขาแบบ standalone model นอกจากนี้เราคาดว่า GPM จะสามารถปรับตัวดีขึ้น QoQ ได้หลังจากผ่านปัญหาเรื่อง supply สินค้าขาดใน 2Q24 แล้ว และหากมองในระยะกลางถึงยาวเราคาดว่า MOSHI ยังอยู่ใน growth phase และมีโอกาสที่จะเพิ่มจำนวนสาขาได้อีกเท่าตัว โดยความเสี่ยงที่ต้องจับตาคือผลกระทบของการแข่งขันจากผู้เล่นรายใหม่
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันอังคาร ติดตามดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมเยอรมนี (German Industrial Production) เดือน ส.ค. เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ -5.30% YoY
- วันพุธ ติดตามรายงานบันทึกการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารสหรัฐ (FOMC minutes)
- วันพฤหัสฯ ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อ (US CPI) ของสหรัฐ เดือน ก.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ +2.3% YoY ชะลอตัวจากเดือนที่ผ่านมาที่ +2.5% YoY และเงินเฟื้อที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (US Core CPI) ตลาดคาดการณ์ที่ 3.2% YoY ทรงตัวจากเดือนที่ผ่านมา ต่อด้วยจำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.25 แสนตำแหน่ง
- วันศุกร์ ติดตาม ดัชนีราคาผู้ผลิตที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (US Core PPI index) ของสหรัฐเดือน ก.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ +2.7% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 2.4% YoY และคาดการณ์ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภครัฐจากมหาวิทยาลัยมิชิแกนครั้งแรก (Michigan Consumer Sentiment Prelim) เดือน ก.ย. เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 70.1 จุด