แม้มีความหวัง แต่ยังมีสิ่งที่น่าสนใจกว่า / 1455-1475
SET ผันผวนออกด้านข้าง : แรงหนุนจากความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และความหวังต่อมาตรการทางเศรษฐกิจของไทยรวมถึงจีน หากแต่จำกัดด้วยแรงขายลดสถานะเสี่ยง และการเผยผลประกอบการของบริษัทใน SET Index ที่ยังไม่น่าจูงใจนัก
กลยุทธ์การลงทุน
- ท่องเที่ยวและเกี่ยวเนื่อง : AAV, AU, BA, CPAXT, ERW, MINT, OKJ
- อสังหาฯ: AP, SC, SIRL, SPALI
- Data center: ADVANC, AMATA, BBIK, DELTA, GULF, HTECH, TRUE, WHA
- เก็งงบ 3Q67: BDMS, BEM, BTG, ITC, SISB, TTW, TU
- วายุภักษ์: TCAP, TISCO, TTB
สหรัฐฯเผยตัวเลขเศรษฐกิจอ่อนแอก่อนประชุม FOMC: สหรัฐฯเผยตัวเลขเดือนต.ค.67 โดย 1) การจ้างงานนอกภาคการเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 1.2 หมื่นตำแหน่ง ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 1 แสนตำแหน่ง และเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 4 ปี หลังได้รับผลกระทบจากพายุเฮอร์ริเคนและการประท้วงของพนักงานโบอิ้ง และ 2) PMI ภาคการผลิตจาก ISM ที่ 46.5 ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 47.6 และเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 15 เดือน แม้จะเป็นภาพเชิงลบของเศรษฐกิจ หากแต่ทางฝ่ายมองการเผยตัวเลขข้างต้นในช่วงใกล้กับการประชุม FOMC จะเป็นการเพิ่มความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และเป็น Sentiment ทางบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึง SET Index และหากพิจารณาตัวเลขสหรัฐฯเดือนต.ค.67 ในคืนวันศุกร์เพิ่มเติม พบว่ามิได้เป็นการบ่งชี้ถึงภาพที่เลวร้ายนัก สอดรับกับอัตราการ ว่างงานที่ระดับ 4.1% ซึ่งเท่ากับเดือนก่อนหน้า และ PMI ภาคการผลิตจาก S&P Global ที่ 48.5 เพิ่มขึ้นจาก 47.8 ในเดือนก.ย.67
ความหวังมาตรการทางเศรษฐกิจของจีนและไทย: คาด SET Index จะได้ Sentiment หนุนจาก 1) ความหวังในการแก้ปัญหาทางเศรษฐกิจ หลังวันศุกร์ที่ผ่านมากระทรวงคลังได้หารือมาตรการแก้ปัญหาหนี้ครัวเรือนกับสมาคมธนาคารไทย โดยเจาะกลุ่มหนี้เสียไม่เกิน 1 ปี มูลค่ารวม 1 ล้านลบ. เสนอพักชำระดอกเบี้ย 3 ปี และ 2) ความหวังต่อเศรษฐกิจจีน หลังรมช.พาณิชย์จีนเผยจีนจะเปิดตัว กิจกรรมส่งเสริมการบริโภคชุดใหม่ใน 5 มณฑลใหญ่ในเดือนพ.ย.67 และนโยบายใหม่ที่มุ่งส่งเสริมการใช้จ่ายของผู้บริโภค อีกทั้งติดตามการประชุมคณะกรรมธิการสามัญของสภาประชาชนแห่งชาติจีนในวันที่ 4-8 พ.ย.67 ซึ่งอาจเผยถึงมาตรการเพิ่มเติม
ยังมีสิ่งที่น่ากังวลและน่าสนใจกว่า SET Index: คาดทางขึ้นจำกัดจากแรงขายลดสถานะเสี่ยงก่อนเลือกตั้งสหรัฐฯ ซึ่งมีแนวโน้มสร้างความผันผวนแก่สินทรัพย์เสี่ยง กอปรกับ SET Index อาจยังเห็นภาพการไหลออกของ Fund flow ไปสู่ตลาดที่มีการเผยงบโดดเด่นอาทิ S&P500 ที่รายงานไปแล้ว 352 บริษัท ในจำนวนนี้มีถึง 75% ที่ EPS สูงกว่าตลาดคาด ขณะที่ SET Index รายงาน EPS สูงกว่าตลาดคาดที่ 45% จากจำนวน 20 บริษัท (นับเฉพาะที่มีคาดการณ์)
ปัจจัยเพิ่มเติม
(+) BOI อนุมัติส่งเสริมการลงทุน Data Center 2 โครงการ ได้แก่ บริษัท ควอตซ์ คอมพิวติ้ง จำกัด ในเครือ Google มูลค่าลงทุน 3.3 หมื่นลบ. และบริษัท ดิจิทัลแลนด์ เซอร์วิสเซส จำกัด ในเครือ GDS มูลค่า 2.8 หมื่นลบ.
(+) ธปท.เผยดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจเดือนต.ค.67 ที่ 47.0 เพิ่มขึ้นจาก 45.7 ในเดือนก.ย.67 ชี้ถึงธุรกิจที่ความเชื่อมั่นดีขึ้นเริ่มมีสัดส่วนมากขึ้นบ้างแล้ว โดยดัชนีความเชื่อมั่นในภาคการผลิตเพิ่มขึ้นในเกือบทุกหมวดธุรกิจ
(+) นายกฯสั่งหน่วยงานราชการทุกส่วนเร่งชงมาตรการเยียวยา ฟื้นฟูอุทกภัยให้ศปช.พิจารณาก่อนชงครม. หวังออกชุดมาตรการช่วยผู้ที่ได้รับผลกระทบจากอุทกภัยให้ได้รับความช่วยเหลือต่อเนื่องโดยเร็ว
(-) IMF เผยแนวโน้มการเติบโตของศก.เอเชียเสี่ยงเผชิญกับหลายปัจจัยรุมเร้า ทั้งความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น ปัญหาของภาคอสังหาฯในจีน และความเสี่ยงที่อาจเกิดความปั่นป่วนในตลาดเพิ่มเติม
PICKS OF THE DAY
SISB BUY
- เป้าหมาย 36.00 / 38.00 แนวรับ 33.50 / 34.00
- คาดกำไร 3Q67 อยู่ที่ 221 ล้านบาท: ทางฝ่ายคาดการณ์กำไรสุทธิ 3Q67 อยู่ที่ 221 ลบ. (+72% y-y, +5.3% q-q) อันเป็นผลจากการเปิดภาคเรียนใหม่ ที่เราประเมินว่าจำนวนนักเรียนจะอยู่ที่ประมาณ 4,580 คนใกล้เคียงเป้าหมายปีนี้ที่ 4,600 คน และยังได้อานิสงส์การประขึ้นค่าเทอมกับการเลื่อนชั้นเรียน รวมถึงรายได้จากกิจกรรมนอกหลักสูตรต่างๆ น่าจะกลับมาจึงคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 585 ลบ. (+24% y-y, 5.3% q-q) ส่งผลให้กำไร 3Q67 ปรับตัวเพิ่มขึ้น และน่าจะทำ New High ใน 4Q67
- จำนวนนักเรียนเติบโตต่อ: เรายังเชื่อว่าในปีหน้าจำนวนนักเรียนยังเติบโตเป็นไปตามเป้าของบริษัทที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 400 คน มาอยู่ที่ 5,000 คน และต้องรอจับตาการเปิดหลักสูตรปรับพื้นฐานภาษาอังกฤษที่หากประสบความสำเร็จจะช่วยลดอัตราการลาออกจากโรงเรียน และเพิ่มโอกาสในการรับนักเรียนเข้าใหม่ได้มากขึ้น
SIRI BUY
- เป้าหมาย 1.90 / 1.93 แนวรับ 1.80 / 1.83
- เก็งรับมาตรการกระตุ้นอสังหาฯสัปดาห์หน้า: เก็งรับข่าวดีจากรัฐบาลเตรียมออกมาตรการกระตุ้นอสังหาฯ ชงเข้า ครม. สัปดาห์หน้า ทางฝ่ายฯคาดหวังว่าจะมีมาตรการที่เพิ่มขึ้นกว่าปีนี้ที่มีเพียงมาตรการลดค่าโอนและจำนอง เพื่อใช้เป็นเครื่องมือผลักดัน GDP ให้ถึงเป้าในปีหน้าที่ 3.5% ทำให้เกิดความคาดหวังว่าตลาดอสังหาฯในปีหน้าจะดีขึ้นกว่าปีนี้
- คาด 4Q67 พีคสุดในปี: มอง 3Q ผลประกอบการอ่อนตัวจากการเลื่อนเปิดโครงการมายัง 4Q67 และทำโปรโมชันที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้ 4Q67 มีแผนเปิดโครงการสูงที่สุดในปี และจะมีกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนเข้ามาเสริม (ราว 60-80 ลบ.) คาดว่าในช่วง 4Q67 จะมีผลประกอบการสูงที่สุดในปี และปัจจุบัน หุ้น SIRI มี PE ที่ 5.8 เท่า ยังอยู่ในระดับต่ำหากเทียกกับหุ้นอสังหาฯอื่นๆที่ 6-10 เท่า
