บล.กสิกรไทย:
PTG คาดกำไร 3Q67 จะลดลง
- คาดกำไร 3Q67 เพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ PTG มีกำหนดประกาศงบการเงิน 3Q67 ในวันที่ 12 พ.ย. ซึ่งเราคาดว่ากำไรสุทธิจะออกมาที่ 75 ลบ. เพิ่มขึ้น 288% YoY แต่ลดลง 84% QoQ โดยการปรับตัวขึ้น YoY มาจาก
1) ปริมาณการขายน้ำมันที่สูงขึ้นมาที่ 1,582 ล้านลิตร ซึ่งเพิ่มขึ้น 13% YoY
2) กำไรขั้นต้นจากธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน (non-oil) ที่สูงขึ้นเป็น 926 ลบ. ซึ่งเพิ่มขึ้น 32% YoY
3) ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นเป็น 43 ลบ. จาก 1 ลบ.ในไตรมาส 3/2566 หนุนจากธุรกิจโรงกลั่นปาล์มที่ปรับตัวดีขึ้น
- คาดว่ากำไร 4Q67 จะฟื้นตัวแข็งแกร่ง เราคาดว่ากำไร 4Q67 ของ PTG จะเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 400-500 ลบ. โดยได้แรงหนุนจาก
1) ยอดขายจากธุรกิจน้ำมันและ non-oil ที่สูงขึ้นในช่วงเทศกาลวันหยุดยาวปีใหม่ ซึ่งในอดีตเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 10% QoQ
2) คาดว่าอัตรากำไรน้ำมัน/ลิตรจะสูงขึ้น
- คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมายกลางปี 2568 ที่ 10.90 บาท คำแนะนำของเราอิงจาก
1) ผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น (TSR) ที่ 15%
2) มูลค่าหุ้นที่ไม่แพง ด้วย PBV ที่ 1.73 เท่าหรือเกือบ 1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต
3) คาดการณ์กำไรไตรมาส 4/2567-1/2568 ที่มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น โดยราคาเป้าหมายของเราคงอยู่ที่ 10.90 บาท ซึ่งอิงวิธีรวมส่วนธุรกิจ (SOTP) โดยมีส่วนลด 20% สะท้อนความไม่แน่นอนจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงานที่อาจเกิดขึ้น
- Advertisement -
