บล.กรุงศรีฯ: 

KSS Research Update : MAJOR (Buy, TP 17.10 บาท)

สรุปประเด็นสำคัญประชุมนักวิเคราะห์เช้าวันนี้

  • ผู้บริหาร MAJOR คาดหนัง Hollywood ปี 25F ดีขึ้นจากปีนี้ (จากปีนี้หนัง Hollywood พลาดเป้าหลายเรื่อง)​ จากการปรับเนื้อเรื่องให้สอดรับกับผู้ชมทั่วโลกมากขึ้น (ปีที่ผ่านมาเน้นครอบครัวและตลก ไม่ตรงความต้องการ)​ โดยมีภาพยนตร์ที่น่าสนใจได้แก่ Avatar3, Jurassic World, Mission Imposible, Captain America และ Superman เป็นต้น
  • ปี 25F MAJOR จับมือ Partner ผลิตหนังไทยมากขึ้น (มากกว่า 20 เรื่อง)​ โดยจะมีภาพยนตร์ภาคต่อที่ประสบความสำเร็จแล้วในภาคแรก เช่น ธี่หยด3 อนงค์2 และนาคี เป็นต้น ทั้งนี้ หากหนังที่ MAJOR ร่วมผลิตทำรายได้ดี MAJOR จะมีรายได้เพิ่มจากการเป็นผู้ผลิตด้วย เช่นเดียวกับ ธี่หยดภาค 1, 2 เป็นต้น
  • MAJOR ประสบความสำเร็จในการบริหารต้นทุน เช่น ลดรอบฉายในช่วงที่ไม่มี Demand การใช้เครื่องอัตโนมัติแทนกำลังคน และเจรจาค่าเช่ากับ Landlord  ให้ยืดหยุ่นขึ้น เป็นต้น ทำให้ช่วง Low season ใน 3Q24 แม้รายได้หนังจะน้อยกว่า 1Q24 แต่ธุรกิจโรงหนังทำกำไรขั้นต้นได้มากกว่า 1Q24
  • แนวโน้ม 4Q24F ไปได้สวยกับภาพยนตร์ “ธี่หยด2” ทำรายได้ทั่วประเทศแล้วมากกว่า 750 ลบ. และคาดจะปิดที่ 800 ลบ. ได้ โดยเรื่องนี้ MAJOR ร่วมผลิตด้วยทำให้มีรายได้เพิ่มจากการเป็นผู้ผลิตด้วย เราคาดกำไรฟื้นเด่นใน 4Q24F เช่นเดียวกับปีก่อนที่มีหนังไทยทำรายได้สูง 3 เรื่อง (สัปเหร่อ, ธี่หยด, 4King2)
  • คงคำแนะนำ Buy (TP 17.10) คาดกำไรฟื้นเด่นใน 4Q24F และโตต่อเนื่อง +11% ในปี 25F จากการฟื้นตัวของหน้าหนัง  Hollywood ขณะที่ราคาหุ้นซื้อขายที่ P/E’25F 16x เทียบเท่า -​0.5SD ของค่าเฉลี่ยอดีต
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน