บล.กรุงศรีฯ: 

KSS Research Update: NEO key take massage from analyst meeting (BUY, Tp Bt52)

Tone : Neutral

  • แนวโน้มรายได้ใน 4Q24 เติบโต yoy, qoq โดยการฟื้นตัวของตลาดในประเทศหลังผลกระทบจากน้ำท่วม และการส่งออกที่ดีขึ้นหลังจากแก้ไขปัญหาตัวแทนจำหน่ายในเวียดนาม 
  • ผู้บริหารเปิดเผยว่าเป้าหมายรายได้เติบโตสองหลักในปีนี้ท้าทาย (9M24 +5% yoy) จากยอดส่งออกไม่ตามเป้า  แต่ยังคงตั้งเป้าการเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อปีแบบสองหลัก (2025-28F ) จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ โดยเฉพาะในกลุ่มพรีเมียมแมส ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มสัดส่วนเป็น 10% ภายในปี 2569 จากปัจจุบันที่ 5%
  • ยอดขายส่งออก (คิดเป็น 10% ของรายได้, -17% ใน 9M24) มีแนวโน้มฟื้นตัวหลังจากแก้ปัญหาที่เวียดนาม ซึ่งคาดว่าจะช่วยผลักดันยอดคำสั่งซื้อตั้งแต่ปลายปี 2567 หรือต้นปี 2568 บริษัทตั้งเป้าเพิ่มสัดส่วนการส่งออกเป็น 15% ของรายได้รวมภายในปี 2571 จากปัจจุบันที่ 10%
  • บริษัทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะสูงกว่าเป้าหมายเดิมที่ 44% ประมาณ 1-2% (9M24 45.7%, 3Q24 44.4%) โดยการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและสัดส่วนผลิตภัณฑ์พรีเมียมที่เพิ่มขึ้น

Our view

  • เรายังคงประมาณกำไร FY24F, คาด 4Q24F กำไรเติบโต yoy แต่ทรงตัว qoq 
  • คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 52 บาท 
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน