บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update CPF (Buy, TP25F 31.00) Positive view on analyst meeting
Key takeaways:
Outlook 25F: บริษัทมองทั้งรายได้และกำไร โตต่อเนื่องจากปี 24
ผบห.มองแนวโน้มราคาไก่/หมูไทย-จีน-เวียดนามเพิ่มขึ้นในปี 25F โดยมองว่า Supply หมูลดลงในช่วงต้นปี จากโรค ASF และโรคที่ติดต่อในหมูเพิ่มขึ้นหลังหน้าฝนจบ
คาด GPM เพิ่มขึ้นจาก
1. แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบปี 25F ลดลงราว -10% โดยเฉพาะราคากากถั่วเหลือง ข้าวสาลี
2. เน้นสินค้าแปรรูป เพื่อเพิ่มมูลค่า และมาร์จิ้น stable กว่าสินค้าสด
3. ใช้ AI ในการเพิ่มประสิทธิภาพ การผลิต การจัดการช่องทางจำหน่ายและ การตั้งราคาขายในแต่ละ Location
คาด SG&A/sales ลดลง จากการกระจายสินค้าอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ค่าขนส่งลดทั้งในประเทศและการ Export รวมถึงมองราคาน้ำมันดิบลดลง
ความคิดเห็น:
- เรามีมุมมองเป็น “บวก” ต่อข้อมูลที่ได้รับ เนื่องจากได้ทราบมุมมองของราคา/ต้นทุนวัตถุดิบและกลยุทธ์ปี 25F เพิ่มขึ้น
- เบื้องต้นเรายังคงคาดกำไรสุทธิ 4Q24F เพิ่มขึ้น y-y แต่ลดลง q-q จากปัจจัยฤดูกาล ราคาเนื้อสัตว์ทรงตัวถึงอ่อนตัว q-q ปริมาณ export พ้น high season รวมถึงการบันทึกค่าใช้จ่ายช่วงปลายปี
- ทั้งนี้ ประมาณการปี 24F/25F มี upside จากแนวโน้มการจัดการต้นทุนในภาพรวมลดลงได้ดีกว่าคาด
- คงคำแนะนำ Buy, TP25F 31.00 บ.
- Advertisement -
