SVI : กำไรถึงจุดต่ำสุด

• กำไรสุทธิไตรมาส 3/2567 อ่อนแอที่ 165 ลบ. ลดลง 40% YoY และ 72% QoQ ผลประกอบการต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดการณ์ไว้ 40% โดยหลักๆ แล้วจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ต่ำกว่าคาด หากไม่รวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) จำนวน 34 ลบ. กำไรปกติอยู่ที่ 199 ลบ. ลดลง 18% YoY และ 60% QoQ

• ประเด็นสำคัญเป็นไปในเชิงลบเล็กน้อยจากการประชุมนักวิเคราะห์ทางไกลของ SVI ไตรมาส 3/67 บริษัทฯ ลดแนวทางรายได้สำหรับปี 2567 ลง 3% เนื่องจากอุปสงค์ที่อ่อนแอจากลูกค้าในยุโรป

• คาดกำไรไตรมาส 4/67 ฟื้นตัวอย่างมากจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากลูกค้าปัจจุบันและคำสั่งซื้อใหม่ เราคาดการณ์แนวโน้มอุปสงค์ในปี 2568 ที่ดีขึ้น

• มุมมองของเรา เราคาดว่า SVI จะมีกำไรต่ำสุดในไตรมาส 3/2567 และคาดว่าแนวโน้มการฟื้นตัวจะเริ่มตั้งแต่ไตรมาส 4/2567 เป็นต้นไป กำไรในไตรมาส 4/2567 คาดว่าจะกลับมาอยู่ที่ประมาณ 250-300 ลบ.

• ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567/68/69 ลง 7%/7%/8% เราปรับลดประมาณการกำไรของเราลงเหลือ 1.28 พันลบ./1.24 พันลบ./1.36 พันลบ.

แนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 8.00 บาท เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดกำไร