บล.กสิกรไทย:
BDMS ผู้บริหารลดเป้ารายได้ แต่สอดคล้องกับประมาณการเรา
- รายได้จากคนไข้ต่างชาติยังเติบโตขึ้น การเติบโตของรายได้จากคนไข้ต่างชาติในไตรมาส 3/2567 พบว่าเป็นการเติบโตของรายได้จาก 10 ประเทศแรก ทุกประเทศ ยกเว้น กัมพูชา ซึ่งมีรายได้ลดลง 7% YoY ในช่วง 9 เดือนแรกปีนี้ โดยผู้บริหารเห็นอุปสงค์ที่ชะลอตัวลงทั้งจากในประเทศกัมพูชาและคนไข้ที่บินเข้ามารับการรักษาที่กรุงเทพฯ ซึ่งคาดว่าน่าจะเป็นผลจากสภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอของกัมพูชา มากกว่าเรื่องของการแข่งขัน
- อย่างไรก็ดี รายได้จากตะวันออกกลางซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่ 4.7% ของรายได้รวมในไตรมาส 3/2567 เติบโตดี โดยเฉพาะจากกาตาร์ (+47%) และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (+25%) ทั้งนี้ ในเดือนต.ค. (แผนภาพ 6) ผู้บริหารเห็นรายได้จากตะวันออกกลาง (+26%) และยุโรป (+13%) เติบโตในอัตราหลักสิบ แต่รายได้จากกลุ่มประเทศ CLMV ลดลงเล็กน้อย YoY ใกล้เคียงกับแนวโน้มในไตรมาส 3/2567
- ผู้บริหารมีมุมมองบวกต่อโครงการประกันจ่ายร่วม CFO เชื่อว่าโปรแกรมจ่ายร่วมจะทำให้ประชาชนมาใช้บริการที่โรงพยาบาลอย่างสมเหตุสมผลมากขึ้น และคาดจะส่งผลให้เบี้ยประกันลดลงซึ่งน่าจะช่วยดึงดูดลูกค้าได้มากขึ้น ทั้งนี้ BDMS พบว่าเกือบ 10% ของรายได้ค่าบริการของคนไข้ในเป็นการป่วยด้วยโรคง่าย ทำให้คาดว่าผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของหลักเกณฑ์ประกันน่าจะจำกัด
- แนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP ปี 68 ที่ 33.0 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันมีแนวโน้มให้อัตราผลตอบแทน 23% และซื้อขายด้วย PER ปี 68 ที่ 25.4 เท่า ต่ำกว่า -1SD (26 เท่า)
- Advertisement -
