บล.กสิกรไทย:
KLINIQ ตั้งเป้ารายได้ปี 68 ที่ 3.5 พันลบ. และอัตรากำไรสุทธิที่ 12% เรามองว่าเป็นเป้าหมายที่น่าท้าทาย การเปิดสาขาใหม่ปีหน้าจะลดลงและมีแผนขยายสาขา 2 แบรนด์ใหม่ คือ SPA และ L clinic
มุมมอง KS
- KLINIQ รายงานกำไรปกติไตรมาส 3/2567 ที่ 74 ลบ. ทรงตัว QoQ แต่เพิ่มขึ้น 4% YoY กำไรปกติช่วง 9 เดือนแรกของปี 2567 อยู่ที่ 223 ลบ. เพิ่มขึ้น 6% YoY จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น คิดเป็น 73% ของประมาณการทั้งปีของเรา
- โมเมนตัมรายได้ของ LabX เติบโตช้าลง ในการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ (18 พ.ย.2567) ผู้บริหารชี้แจงว่ารายได้จาก LabX ต่ำกว่าเป้าหมายไป 30 ลบ. ในไตรมาส 3/2567 ซึ่งน่าจะเป็นผลจากสภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอมากกว่าจากภาวะการแข่งขัน ทั้งนี้ ผู้บริหารจะนำกลยุทธ์ cross sales มาใช้ที่ LabX ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ได้ผลดีกับแบรนด์ KLINIQUE เพื่อเพิ่มรายได้ต่อหัวที่ LabX เช่นกัน
- แนวทางปี 2567-68 ในการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวานนี้ ผู้บริหารลดเป้ารายได้ปี 2567 ลงเป็น 2,940 ลบ. จากเดิมที่ 3,000 ลบ. และอัตรากำไรสุทธิที่ 11% ลดจากเดิมที่ 13% สำหรับการดำเนินงานในเดือนต.ค.-พ.ย. ถือว่าสอดคล้องกับเป้าหมาย ส่วนเป้ารายได้ในปี 2568 อยู่ที่ 3.5 พันลบ. (+19% YoY) ด้วยอัตรากำไรที่ 12% ในปี 2568 KLINIQ จะมุ่งเน้นไปยังการเพิ่มการประหยัดต่อขนาดของสาขาใหม่ที่เปิดในปี 2567 เพื่อเพิ่มอัตรากำไรโดยรวม
- ลดการเปิดสาขาใหม่ในปีหน้าและมีแผนเปิดให้บริการโรงพยาบาล ผู้บริหารตั้งเป้าเปิดสาขาใหม่ขั้นต่ำที่ 10 แห่ง ในปี 2568 ลดลงจาก 19 แห่ง ในปี 2567 สำหรับไตรมาส 4/2567 จะเปิดสาขาใหม่ 5 สาขา และอีก 1 สาขาเป็นการย้ายที่ตั้ง นอกจากนี้ KLINIQ จะเปิดให้บริการสาขาของแบรนด์ใหม่อย่าง SPA และ L clinic ในไตรมาส 4/2567 และปี 2568 อีกทั้ง KLINIQ กำลังทบทวนสัญญากับพันธมิตรเพื่อเปิดให้บริการโรงพยาบาล KLINIQ ในปีหน้าแต่ยังไม่เปิดเผยรายละเอียดอื่น ๆ
- ปรับลดประมาณการกำไร เราปรับลดประมาณการกำไรปกติลงปีละ 2% ในปี 2567-69 เพื่อสะท้อนกำไรที่ต่ำกว่าคาดในไตรมาส 3/2567 และข้อมูลอัปเดตจากการประชุม อีกทั้งปรับเพิ่มประมาณงบลงทุน ทั้งนี้ ประมาณการของเรายังไม่รวมการลงทุนในโรงพยาบาลแห่งใหม่
มุมมอง KS
- แนะนำ “ถือ” ด้วย TP ที่ 31.80 บาท จากการปรับลดประมาณการกำไร และปรับเพิ่มสมมติฐานงบลงทุน
- Advertisement -
