บล.กสิกรไทย:
AURA ราคาถูกเกินไปที่จะไม่สนใจ YTD หุ้นทำผลงานน้อยกว่า SET 9% ถึงแม้ว่ากำไรปกติช่วง 9 เดือนแรกของปี 67 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยเติบโต 38.5% YoY
มุมมอง KS
- แนวโน้ม ประการแรก หากอิงจากประวัติราคาทองคำและเรื่องราวทางเศรษฐกิจบางส่วน เรามองว่าราคาทองคำจะยังคงอยู่ในแนวโน้มเป็นขาขึ้น แม้ว่าจะช้าลง
- ประการที่สอง เราเชื่อว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ AURA ที่ 10%+/- น่าจะยั่งยืน โดยได้รับแรงหนุนจาก
1) ความต้องการที่แข็งแกร่งจากกิจกรรมการขายคืน
2) การสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจขายฝาก
3) การเติบโตในอนาคตของยอดขายเครื่องประดับที่มีอัตรากำไรสูง
- ประการสุดท้าย การออกหุ้นกู้ระยะสั้นล่าสุดของ AURA น่าจะช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเพียงพอของเงินทุน ในขณะเดียวกัน แผนการแยกธุรกิจค้าปลีกและธุรกิจการให้ขายฝากออกจากกัน น่าจะช่วยปลดล็อกศักยภาพในการจัดหาเงินทุนและเร่งการเติบโต
- แนะนำ “ซื้อ” เราคงแนะนำ “ซื้อ” AURA ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ใหม่ ที่ 20.1 บาท ปัจจัยเพิ่มตัวคูณมูลค่าหุ้น ได้แก่ 1) แนวโน้มการเติบโตเชิงบวกของผู้บริหารในอีก 3 ปีข้างหน้า 2) การตัดสินใจของอุตสาหกรรมที่จะปรับขึ้นค่าธรรมเนียมช่างทอง และ 3) ความสำเร็จของบริษัทฯ ในการปลดล็อกศักยภาพทางการเงินเพื่อสนับสนุนการเติบโตเชิงรุกของธุรกิจการจัดหาเงินทุนทองคำ
- Advertisement -
