ขั้นแรกของค่าโดยสาร 20 บาท ตลอดสาย

• ร่างพระราชบัญญัติการบริหารจัดการระบบตั๋วร่วมได้รับการเห็นชอบและคาดว่าจะเริ่มใช้มาตรการกำหนดอัตราค่าโดยสาร 20 บาท ในเดือนก.ย.68

• สมมติฐานของเรา อิงจากสมมติฐานของเรา เราใช้คาดการณ์จำนวนเที่ยวโดยสารของ BEM และ BTS และค่าโดยสารของเราเพื่อประเมินงบประมาณสำหรับการรองรับนโยบาย 20 บาทตลอดสาย และเราคาดว่าจะต้องใช้งบประมาณที่ 1.1 หมื่นลบ. แบ่งเป็น 1.2 พันลบ. ในปี 2568, 5.4 พันลบ. ในปี 2569 และ 4.2 พันลบ. ในปี 2570 ซึ่งสอดคล้องกับงบประมาณที่นายสุริยะตั้งไว้ อย่างไรก็ดี การประเมินดังกล่าวยังไม่รวมจำนวนเที่ยวโดยสารที่คาดเพิ่มขึ้นจากค่าโดยสารที่ลดลง นอกจากนี้ เรายังไม่ได้คาดการณ์จำนวนเที่ยวโดยสารของรถไฟฟ้าสายสีม่วงของ MRT และสายสีแดงของ SRT แต่ใช้คาดการณ์เงินช่วยเหลือของรัฐบาลแทนโดยคาดอัตราเติบโตจะอยู่ที่ปีละ 3%

• มุมมองของเรา เรามีมุมมองบวกต่อความคืบหน้าของนโยบายค่าโดยสารราคาเดียวซึ่งรัฐบาลจะช่วยเหลือค่าโดยสารส่วนเกินจาก 20 บาท เพราะคาดว่าจำนวนเที่ยวโดยสารจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากผู้ใช้แพล็ตฟอร์มขนส่งอื่น ๆ ที่มีค่าโดยสารที่อยู่ในระดับเดียวกันอาจเปลี่ยนมาใช้ขนส่งระบบรางที่มีความสะดวกสบายและมีค่าโดยสารที่ถูกกว่า อย่างไรก็ดี เราคาดว่ารัฐบาลจะต้องสร้างความเชื่อมั่นว่าผู้ประกอบการเอกชนจะไม่ได้รับผลประโยชน์เกินควรโดยกำหนดให้เข้าร่วมกองทุนส่งเสริมระบบตั๋วร่วมหรือผ่านมาตรการอื่น ๆ เราเชื่อว่านโยบายค่าโดยสารอัตราเดียวจะทำให้จำนวนเที่ยวโดยสารของทั้ง BEM และ BTS เพิ่มขึ้นหากมีการบังคับใช้ เราคาดว่า BTS จะได้ประโยชน์มากกว่า BEM จากส่วนลดค่าโดยสารที่มากกว่าซึ่งคาดจะส่งผลให้จำนวนเที่ยวโดยสารเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ดี เรามีมุมมองลบเล็กน้อยต่อ VGI จากจำนวนผู้ใช้บัตร Rabbit ที่อาจลดลงซึ่งคาดจะส่งผลกระทบต่อยอดขายบัตร Rabbit และการเก็บข้อมูล

• เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อภาคการขนส่งภาคพื้นดินจาก
• ความคืบหน้าของนโยบายค่าโดยสาร 20 บาทตลอดสาย 2)
• แนวโน้มขาขึ้นของการจราจรจากการเปิดสถานีใหม่และการพัฒนาตลอดเส้นทาง
• ความคืบหน้าของโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม

หุ้นเด่น

• BEM “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 11.17 บาท